20250509-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价震荡运行_4页

生猪2025年5月9日周评总结

一、行情回顾
本周生猪期价呈现震荡走势，主力2509合约收于13925元/吨，周涨幅为0.11%。现货价格方面，河南地区生猪价格为15000元/吨，较节前下跌200元/吨。基差方面，主力合约基差扩大至1075元/吨，较前一周减少215元/吨。

二、基本面分析

1. 养殖利润变化
   （1）仔猪价格下降：7KG仔猪价格降至5181元/头，环比下跌285元/吨
   （2）外购仔猪利润回升：养殖利润达317元/头，周涨幅148元/头
   （3）自繁自养利润增长：利润为1135元/头，较上周增加1255元/头

2. 供应端动态
   （1）能繁母猪存栏：2025年2月存栏量达4066万头，环比增0.1%，同比增6%，处于正常保有量的104.3%
   （2）样本企业数据：208家定点样本企业3月能繁母猪存栏量环比微涨0.08%（规模场）与0.41%（中小散场），同比分别增长48.3%和118.9%
   （3）商品猪存栏：规模场存栏量354457万头，环比增0.27%，同比增63.2%；中小散场存栏量14453万头，环比增25.7%，同比增123.7%
   （4）出栏量表现：规模场出栏量103928万头，环比增174.3%，同比增226.5%；中小散场出栏量4775万头，环比增50.1%，同比增76.16%

3. 屠宰企业指标
   （1）开工率：27.84%，较上周下降0.31%
   （2）库容率：17.27%，与上周持平
   （3）屠宰利润：-195元/头，较上周回升83元/头

4. 出栏均重情况
   （1）规模场降重意愿不足，出栏均重维持高位
   （2）5月8日当周全国外三元出栏均重达124.12公斤，创近8个月新高，同比增幅10.2%

5. 出栏计划完成
   （1）4月出栏计划超额完成，5月计划量较4月实际出栏量增加
   （2）重点省份5月计划出栏1318万头，较4月实际出栏量增122%（浙江增幅116.3%）

6. 进口猪肉数据
   （1）3月进口量9万吨，处于近年同期低位
   （2）一季度累计进口28万吨，同比增75%

三、市场综述
当前市场处于需求淡季，消费疲软背景下，养殖端按计划出栏导致供应宽松。生猪出栏均重维持在近8个月高位，规模企业缺乏降重出栏动力。基于能繁母猪存栏推算，二季度生猪供应能力将逐月回升，市场整体呈现供给充足格局。预计生猪期货将维持弱势震荡走势，短期内需关注二次育肥入场积极性及出栏节奏变化。