20240430-开源证券-三环集团-300408.SZ-公司信息更新报告_景气复苏叠加高端产品突破_公司业绩有望加速上行_4页_718kb

三环集团（300408SZ）2024年投资评级“买入”，维持该评级。2023年全年营收5727亿元，同比增长112.1%，归母净利润1581亿元，同比增长507%，扣非净利润增速达5070%。2024年一季度营收同比大幅增长3149%，归母净利润同比增长3531%。公司毛利率持续提升，高端MLCC产品在微型化、高容化等方面取得突破，同时SOFC热电联供系统功率密度提升43%，发电效率达65%。预计2024-2026年归母净利润1893-2817亿元，对应PE分别为283、224、190倍。风险包括下游需求、产能、技术等不及预期。近期数据显示公司业绩增长强劲，高端产品布局优化，国产替代进程加速。