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新易盛（300502）2024年三季报点评：紧抓AI机遇，业绩持续兑现

业绩亮点

• 2024年前三季度营收5130亿元，同比增长14582%；归母净利润1646亿元，同比增长28320%。
• 第三季度单季度营收2403亿元，同比增长20712%，环比增长4879%，盈利能力大幅提升。

产品与产能

1. 产品升级：光模块产品向16T持续升级，具备400G LPO光模块规模量产能力，研发800G LPO光模块及液冷适用的光模块。
2. 产能扩张：泰国工厂二期已进入建设阶段，预计2024年Q4投产，将进一步提升产能利用率。

投资评级

• 评级：维持“买入”评级。
• 目标：预计2024-2026年营收分别为6602/11514/16107亿元，净利润增速分别为18512%/3871%/3887%。
• 估值：市盈率预计从109倍上升至43倍，市净率从5倍降至2倍。

风险提示

• 产品拓展风险：新领域需求不足或竞争加剧。
• 政策与技术风险：行业政策变化或技术迭代加速。
• 产能释放不及预期：泰国工厂未能按计划投产可能影响增长。

核心结论

公司紧抓AI发展机遇，产品迭代与产能扩张稳步推进，业绩增长确定性强。维持“买入”评级，建议积极关注。