20210428-西部证券-迈为股份-300751.SZ-21年一季报点评_HJT整线设备领军者_21Q1业绩亮眼_3页_254kb

迈为股份2021年一季报总结

核心内容概览

迈为股份（300751.SZ）在2021年第一季度实现了业绩的显著增长，成为HJT整线设备领域的领军者。公司营业收入和归母净利润均实现大幅增长，显示出其在光伏设备市场的竞争力和盈利能力的提升。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2021年第一季度为6.32亿元，同比增长54.58%，环比下降5.81%。
• 归母净利润：为1.20亿元，同比增长85.07%，环比持平。
• 盈利能力：销售毛利率为38.21%，同比提升6.01个百分点，环比提升5.66个百分点，盈利能力显著增强。

产品与市场拓展

• 拳头产品产销两旺：公司HJT整线设备和丝网印刷设备销量大幅增长，受益于下游客户的扩产需求和募集资金项目的分步投产。
• 中标项目：公司中标安徽华晟500MW异质结电池组件项目，提供价值1.88亿元的HJT整线设备，占项目总价值的78%。
• 设备运行验证：
  • 第一条线于3月18日投产，首周HJT电池片平均转换效率达23.8%，最高效率达24.39%。
  • 第二条线于4月13日贯通，采用迈为8000片PECVD，最佳电池片效率达24.52%，批次平均效率达24.14%，产线正在进一步优化和提产中。

新产品发布

• 晶圆切割设备：公司在2021年3月的上海SEMICON CHINA 2021半导体展会上首次发布MX-SSD2C半导体晶圆激光改质切割设备与MX-SLG1C半导体晶圆激光开槽设备。
• 市场影响：两款新产品有望推动公司外延式增长，提升其在激光设备领域的市场地位。

关键信息

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• EPS预测：预计公司2021-2023年EPS分别为10.10元、14.08元、19.35元。
• 净利润预测：预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.79亿元、8.07亿元、11.08亿元，年均增长率约39.4%。

财务数据概览

估值指标

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期：若光伏市场需求增长放缓，可能影响公司业绩。
• 新技术研发进度不及预期：若HJT整线设备或新产品研发进展缓慢，可能影响市场竞争力。

未来展望

迈为股份凭借HJT整线设备的领先地位和新产品布局，未来业绩增长可期。公司持续提升盈利能力，同时通过技术突破和市场拓展，有望进一步巩固其在光伏设备行业的龙头地位。