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银河期货PVC周报总结

核心内容

本报告分析了2022年9月12日PVC市场基本面及未来走势，主要关注库存、产量、成本利润、需求、外盘价格等方面的变化，并对新装置投产及政策影响进行了评估。

主要观点

短期价格走势

• 震荡偏强：市场对需求预期良好，政策利好频现，下游制品开工明显回升，推动PVC价格震荡上涨。
• 成本支撑：兰炭和电石价格持稳，但PVC整体仍处于亏损状态，估值不高。

中期趋势

• 过剩格局：PVC市场中期仍面临供应过剩压力，建议逢高沽空。

关键信息

库存情况

• 上游库存：上周上游去库1.51万吨至35.94万吨，连续4周去库，但整体库存仍处同期高位。
• 社会库存：社会库存累库0.3万吨至34.9万吨，其中华东累库0.46万吨，华南去库0.15万吨。

产量情况

• 8月产量：PVC产量为177万吨，环比下降7.2%，同比下降4.9%。
• 开工率：上周PVC总开工率上升0.25个百分点至72.41%，其中电石法开工率上升1.85个百分点至74.4%，乙烯法开工率下降5.6个百分点至65%。
• 新装置投产：青岛海晶20万吨新装置于9月初投产，产能提升。

成本与利润

• 电石：上周开工率下降0.23个百分点至74.4%，乌海电石价格下降75元/吨至3600元/吨，利润下降75元/吨至-216元/吨。
• 兰炭：上周开工率上升13.9个百分点至46.4%，主要因新疆广汇复工和部分焦化厂提高开工负荷，价格稳定在1715元/吨。
• PVC利润：PVC亏损持续，估值不高。

需求端

• 7月消费：PVC消费174.3万吨，同比下降6.55%。
• 下游开工：上周PVC下游制品开工率回升至52.52%，环比增加3.44%，型材开机率回升至45.00%，环比增加8.13%。
• 季节性需求：PVC需求处于传统旺季，政策端利好频现，推动市场预期向好。

外盘价格

• 外盘价格：上周PVC外盘价格部分下跌，西北离岸价格下降30美元/吨至1330美元/吨，美国出口价格下降30美元/吨至770美元/吨。
• 台塑预售报价：8月12日公布，CFR中国大陆为930美元/吨，CFR东南亚为980美元/吨，CFR印度为1090美元/吨，FOB台湾为880美元/吨。

出口情况

• 出口待交付量：上周PVC生产企业出口待交付量增加至7.1万吨，签单量增加至1.5万吨。
• 出口报价：FOB报价在810-840美元/吨，实单商谈中。

新装置投产情况

2022年新装置

2020年及2021年外盘新增产能

政策影响

• 国常会政策：9月7日国常会明确将盘活5000多亿元专项债限额，10月底前发行完毕，利好PVC需求。
• 保交楼行动：郑州启动30天保交楼专项行动，要求在10月6日前实现全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工，进一步提振市场信心。

图表与数据来源

• 图表：包含PVC上游库存、预售订单、社会库存、电石与兰炭价格及开工率、外盘价格等关键数据。
• 数据来源：卓创资讯、隆众资讯等。

联系信息

• 分析师：周琴
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