20220912-长江期货-棉纺产业周报_32页_4mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概览

本报告分析了棉花与棉纱、PTA短纤等纺织产业链相关商品的市场走势，涵盖供需变化、价格波动、库存情况及产业链利润等多个方面，并对市场趋势和策略建议进行了评估。

---

棉花与棉纱市场分析

主要观点

• 国际供应：美国2022/23年度产量调增至301万吨，环比增幅10%，符合市场预期。印度种植面积增加，巴西增产，但南疆零星采摘，北疆降温明显，需警惕低温对吐絮和采摘的影响。
• 国内需求：下游需求略有好转，纱线进入去库阶段，坯布、服装库存拐点已现，但实际成交改善有限，弱于往年。
• 价格走势：棉花主力价格震荡偏弱，本周小幅上涨2.2%，但整体仍维持弱势。棉纱主力价格基本持平，基差缩小。
• 库存与利润：产业链整体去库，但纱线利润持续下滑，反映下游需求疲软。

策略建议

• 皮棉加工企业应提前做好对冲套保准备，可逢高对冲；
• 纺织用棉企业应结合自身库存进行套保操作；
• 投机者建议在13500-14000区间做多，15000-15500区间做空。

风险因素

• 美棉种植天气变化；
• 需求持续性及爆发性不及预期；
• 宏观环境不确定性。

---

PTA短纤市场分析

主要观点

• PTA：期价震荡偏强，受台风天气影响供应收缩，现货价格上涨带动基差走强。随着台风结束和需求下滑，期价略有回落，但整体偏强。
• 乙二醇：价格大幅上涨，主要因供需端转好，下游聚酯需求回升和主港库存下降支撑价格上涨。
• 短纤：价格小幅上涨，主要受原料PTA和乙二醇价格上涨支撑，厂家减产挺价，期货价格止跌回升。

价格与库存

• PTA主力合约：周涨幅5.61%，收盘价5682元/吨；
• 乙二醇主力合约：周涨幅10.66%，收盘价4465元/吨；
• 短纤主力合约：周涨幅2.53%，收盘价7466元/吨。

产能利用率

• PTA周产能利用率：67.88%，环比下降3.71个百分点；
• 乙二醇产能利用率：53.30%，环比提升4.98%；
• 聚酯行业周产量：110.33万吨，环比上涨1.65%；
• 聚酯行业周度平均产能利用率：83.81%，环比上涨1.27%。

策略建议

• 中长期利空仍在，建议PTA、短纤逢高试空；
• 需关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。

---

国内供需与库存情况

2022/23年度供需预测

• 总供应：1356万吨，较前一年减少2万吨；
• 总需求：777万吨，较前一年减少10万吨；
• 期末库存：579万吨，环比增加8万吨。

储备棉市场

• 7.13日至9.9日储备棉合计收储量257000吨，实际成交59480吨，成交率约23.1%。

---

产业链负荷与库存趋势

• 产业链负荷：小幅抬升，下游需求略有改善；
• 库存去库：持续去库，但去库速度不及预期；
• 织机开工率：国内主要织造生产基地综合开机率52.82%，环比上升3.44%；
• 织造成品库存：产品库存有所下降，但整体市场行情偏弱。

---

行情展望

• 棉花：国际市场紧张缓解，国内需求疲弱，预期棉价继续下行，短期维持震荡偏弱；
• PTA：供需预期向好，短期震荡偏强；
• 乙二醇：供需状况环比好转，短期震荡偏强；
• 短纤：供应端好转，需求端疲软，短期震荡偏强。

---

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性；
• 报告内容可能随时修改，投资者需自行关注更新；
• 报告版权为长江期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。

---

附录信息

• 长江期货股份有限公司
  地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
  电话：027-85861133

• 其他相关公司信息
  长江证券股份有限公司、长江证券承销保荐有限公司、长江成长资本投资有限公司、长江证券（上海）资产管理有限公司、长江证券创新投资（湖北）有限公司、长江证券国际金融集团有限公司、长信基金管理有限责任公司等，均提供相应的联系方式。