20230506-银河期货-PVC2023年5月月报_基本面压力仍大_8页_1mb

PVC 2023年5月月报总结

1. 市场概况

2023年4月PVC呈区间震荡走势，运行区间在5950-6300元/吨。产量下降，内需表现弱势，下游开工率明显走低，出口新增签单低位，出口表现弱，行业库存小幅去库，主要由上游检修驱动，去库幅度较小。由于检修季，产量环比下降，PVC价格震荡运行。

2. 产量情况

• 2023年4月PVC产量1825万吨，日均产量环比下降44%，同比下降45%。
• 4月检修损失量达59万吨，环比增加6万吨。
• 新产能：信发40万吨、广西华谊40万吨一季度已投产，万华化学（福建）40万吨4月19日量产20万吨，聚隆化工40万吨装置预计5月量产。

3. 库存与利润

• 上游企业库存及社会库存小幅下降，主要因检修。
• 山东地区电石法和一体化利润数据显示，利润处于低位。

4. 内需表现

内需持续偏弱：

• 2023年1-3月PVC内需累计同比下降6%，接近9%。
• 终端地产表现不稳：地产销售面积累计同比下降18%，新开工面积同比下降192%，竣工面积同比增长147%。
• PVC下游制品开工率走低，终端订单疲软。

5. 出口情况

出口压力较大：

• 3月PVC粉出口环比下降56%，同比降幅28%，累计同比增长377%。
• 出口至印度的PVC粉显著减少，至86万吨。
• 美国因高利率和供应恢复，挤压国内出口空间，尤其是PVC地板出口大幅下滑。

6. 后市展望

• 供应端：5月检修预期减少，新产能继续投放，但基本面压力仍存。
• 需求端：内需维持弱势，地产数据不及预期，下游制品开工率低。
• 出口端：外需预期走弱，美国高库存高产量背景下，国内出口面临挤压。
• 综合来看，基本面压力仍大，中长期维持悲观预期，继续打压边际产能。

7. 其他信息

• 研究员联系方式：周琴，电话：021-65789376。
• 公司：银河能化，期货从业资格号：F3076447，投资咨询资格号：Z0015943。