> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容概览 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的PVC周报，分析了2026年7月13日当周PVC市场的供需、价格、库存、成本利润等关键数据，并给出了投资建议和风险提示。 --- ## 主要观点与策略概述 | **因素** | **驱动** | **主要逻辑** | |----------------|----------|--------------| | **供给** | 偏空 | 本周PVC生产企业产能利用率在68.81%，环比减少1.43%，同比减少8.16%。电石法产能利用率71.74%，环比减少3.91%；乙烯法产能利用率61.90%，环比增加4.42%。检修损失量环比下降，但后期检修产能回归将增加供给。 | | **需求** | 偏空 | 下游制品企业开工率环比微增，但同比仍下降。型材开工率上升，管材开工率下降。出口量环比大幅增长，但整体需求疲软。 | | **库存** | 偏空 | 中国PVC生产企业厂库库存可产天数为4.96天，环比减少0.84%。社会库存为123.76万吨，环比减少1.08%，但同比仍大幅增加。 | | **基差** | 中性 | 当前基差为-164元/吨，较上周有所走强。 | | **利润** | 中性 | 电石法PVC企业平均利润为-869元/吨，环比下降146元/吨；乙烯法PVC企业平均利润为-475元/吨，环比减少47元/吨。电石法成本上升，乙烯法成本下降。 | | **估值** | 偏多 | 当前价格处于历史中低位，估值偏低。 | | **宏观政策** | 中性 | 地缘冲突缓和，避险情绪有所缓解。 | | **投资观点** | 偏多 | 短期受高库存压制，需求疲软，上涨乏力，建议保持观望；中长期看，全球PVC产能逐步退出，市场有望走强。 | --- ## 交易策略 - **单边策略**：短期观望，长期逢低做多 - **套利策略**：暂无 - **风险关注**：产区天气扰动、轮储政策变动、全球经济衰退 --- ## 供需基本面数据 ### 价格走势 - **主力价格**：4534元/吨，环比上涨1.82% - **近月价格**：4443元/吨，环比上涨1.67% - **区域价差**： - 华东-华北：#N/A - 华东-华南：170元/吨，持平 - 东南亚-天津：50元/吨，持平 - 印度-天津：60元/吨，持平 - 内贸-出口：-134.79元/吨，环比上涨5.20% ### 成本与利润 - **电石法成本**：5207元/吨，环比上升3.62% - **乙烯法成本**：5398元/吨，环比下降0.46% - **电石法利润**：-869元/吨，环比下降146元/吨 - **乙烯法利润**：-475元/吨，环比下降47元/吨 - **出口利润**：电石法出口利润有所改善，乙烯法出口利润仍为负。 ### 产能利用率 - **中国整体产能利用率**：68.81%，环比下降2.04% - **电石法产能利用率**：71.74%，环比下降5.17% - **乙烯法产能利用率**：61.90%，环比上升7.69% - **区域产能利用率**： - 西北：57.04%，环比下降2.60% - 山东：158.50%，环比上升41.03% ### 产量与库存 - **中国周度产量**：41.88万吨，环比下降2.04% - **电石法产量**：30.65万吨，环比下降5.19% - **乙烯法产量**：11.23万吨，环比上升7.69% - **厂内库存**： - 中国：29.94万吨，环比下降1.22% - 电石法：21.23万吨，环比下降2.10% - 乙烯法：8.71万吨，环比下降0.46% - **社会库存**： - 中国：123.76万吨，环比下降1.08% - 华东：119.18万吨，环比下降1.04% - 华南：4.57万吨，环比下降2.04% --- ## 需求端分析 - 下游制品企业开工率环比微增0.06%，但同比仍下降2.45% - 型材开工率环比上升0.22%，管材开工率环比下降0.40% - 中国预售量环比上升10.56%，但同比仍下降17.9% - 中国出口量5月为38.39万吨，环比增长34.83%，累计出口量208.56万吨，同比增长22.79% - 出口均价为803美元/吨，同比增长6.08% --- ## 风险提示 - **产区天气扰动**：可能影响生产与运输 - **轮储政策变动**：对库存和价格走势产生影响 - **全球经济衰退**：可能压制PVC需求增长 --- ## 国贸期货团队介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等 - 团队成员在能化板块有丰富的产业基本面与期现研究经验 - 曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师、高级尿素分析师等荣誉 - 拥有多个奖项，包括分析师新人奖、优秀能化分析师等 --- ## 免责声明 本报告基于公开可获得信息整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力，据此投资风险自担。未经授权，不得引用、转载或传播。