锂电池正极材料行业专题报告_受益于新能源汽车爆发式增长_三元材料有望延续景气_34页_2mb

锂电池正极材料行业专题报告总结

核心内容概述

锂电池正极材料行业受益于新能源汽车的爆发式增长，三元材料作为正极材料的重要组成部分，预计未来将占据主流市场。三元材料具备高能量密度、良好的循环性能和热稳定性，但其安全性问题仍需解决。同时，3C电子市场对三元材料的需求也在稳步增长。

主要观点

• 锂电池优势明显：相比其他电池类型，锂电池具有高能量密度、高电压、寿命长、无记忆效应和较低的环境污染性，是新能源汽车的理想选择。
• 动力电池占比提升：随着新能源汽车的快速发展，动力电池在锂电池总产量中的占比持续上升，2015年中国动力电池占比已达到36%。
• 三元材料是未来趋势：三元材料在乘用车和专用车领域渗透率高，预计2020年在纯电动乘用车中渗透率将达86%，插电混动乘用车达80%。
• 供需缺口预期：由于新能源汽车需求快速增长，国内三元材料供给预计在2017年出现约9000吨的供需缺口，推动行业景气度持续上升。
• 三元材料价格上升：三元材料价格自2015年起从12万元/吨上涨至16万元/吨，显示其市场需求旺盛。
• 3C市场平稳增长：3C电子消费品市场自2009年后进入平稳增长阶段，三元材料逐步取代钴酸锂。
• 政策与市场双重驱动：中国政府出台多项政策支持新能源汽车发展，带动三元材料需求增长。

关键信息

下游需求分析

• 新能源汽车：预计2020年中国新能源汽车产量将达659.545万辆，其中纯电动乘用车、专用车及插电混动乘用车为主要增长点。
• 3C市场：手机与微型计算机需求平稳增长，三元材料在3C市场中逐渐占据更多份额。

三元材料需求预测

• 2016~2020年三元材料电量需求：预计从10,835,763 Kwh增长至48,268,576 Kwh。
• 2016~2020年三元材料质量需求：预计从19,299吨增长至81,496吨。

供给与成本

• 三元材料供给：虽然国内厂商计划扩大产能，但建设周期长、达产时间不确定，预计2017年将出现供需缺口。
• 正极材料成本占比：正极材料占锂电池总成本的40%以上，对锂电池性能有重要影响。

重点企业推荐

A股企业

• 当升科技、厦门钨业、亿纬锂能、杉杉股份：这四家A股企业被推荐为受益于三元材料产业链景气的企业。

新三板企业

• 杉杉能源、天力锂能、贝特瑞：这三家企业在新三板挂牌，具备较高的成长能力和盈利能力，值得关注。

风险提示

• 新能源汽车增长不及预期：若新能源汽车发展不及预期，将影响三元材料需求。
• 政策调整风险：政策变化可能对行业发展造成不确定性。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能影响三元材料成本。
• 技术风险：技术发展不达预期可能影响产品竞争力。
• 产能过剩风险：若供给增长过快，可能造成产能过剩。

行业趋势与前景

• 三元材料将持续景气：预计未来三元材料供需关系将保持紧张，推动其价格和市场地位持续上升。
• 技术改进与政策放宽：随着技术进步和政策逐步放宽，三元材料在客车领域的应用前景将更加广阔。
• 市场重心转移：全球锂电池需求重心由3C市场向电动交通工具和工业&储能市场转移。

图表目录

• 图表1：锂电池的优越性
• 图表2：2011~2015年全球锂电池产量快速增长
• 图表3：2011~2015年中国锂电池产量快速增长
• 图表4：全球锂电池动力电池占比快速提高
• 图表5：中国锂电池动力电池占比快速提高
• 图表6：锂电池产业链图示
• 图表7：锂电池的成本构成
• 图表8：锂电池正极材料性能对比
• 图表9：中国正极材料历年产值及增速
• 图表10：中国各类正极材料市场份额
• 图表11：2016年7月国内主要新能源汽车车型及储能装置种类
• 图表12：美国电动汽车销量和增速
• 图表13：欧洲电动汽车销量和增速
• 图表14：2015年欧洲电动车市场主要份额分布
• 图表15：中国新能源汽车主要政策梳理
• 图表16：中国和全球电动汽车销量和增速
• 图表17：近年各国电动汽车销量市场份额变动
• 图表18：2012~2015年全球动力电池出货量快速增长
• 图表19：2012~2015年中国动力电池出货量快速增长
• 图表20：新能源汽车月度产量
• 图表21：纯电动专用车月度产量
• 图表22：纯电动乘用车月度产量
• 图表23：纯电动客车月度产量
• 图表24：插电混乘用车月度产量
• 图表25：插电混客车月度产量
• 图表26：纯电动乘用车三元材料占比逐渐上升
• 图表27：纯电动客车三元材料占比趋零
• 图表28：纯电动专用车三元材料占比近期有所下降
• 图表29：插电混动乘用车三元材料占比逐渐上升
• 图表30：近两年各车型平均电池搭载量对比
• 图表31：国内主要3C产品产量及增速
• 图表32：近年全球锂电池市场需求及预测
• 图表33：近年全球锂电池市场需求份额变化及预测
• 图表34：钴酸锂产量稳定增长
• 图表35：2016~2018年新能源汽车产量预测
• 图表36：2016~2018年三元材料渗透率预测
• 图表37：2016~2018年新能源汽车平均搭载电量预测
• 图表38：各三元正极材料质量与电量的对应关系
• 图表39：各三元正极材料市场份额预测以及对应每Kwh加权平均质量
• 图表40：2015~2020年新能源汽车对三元材料需求量
• 图表41：中国3C电子市场三元材料需求量预测
• 图表42：新能源汽车爆发前2013年的三元材料应用终端分布
• 图表43：中国对锂电池三元正极材料总需求预测
• 图表44：中国2015年三元正极材料产量分布
• 图表45：中国对锂电池三元正极材料总产量预测
• 图表46：中国锂电池三元正极材料供需平衡测算
• 图表47：国内锂电三元材料均价大幅提升
• 图表48：新三板挂牌污泥处理处置企业转让方式
• 图表49：新三板挂牌锂电正极材料行业企业营业收入和毛利率情况
• 图表50：2015年新三板挂牌锂电正极材料相关企业营业收入和归属母公司股东净利润增长率
• 图表51：杉杉能源营业收入及增长率
• 图表52：杉杉能源归属母公司净利润及增长率
• 图表53：天力锂能营业收入及增长率
• 图表54：天力锂能归属母公司净利润及增长率
• 图表55：贝特瑞营业收入构成及增长率
• 图表56：贝特瑞归属母公司净利润及增长率