20220918-西南证券-电力设备新能源行业周报_产业拥有比较优势_国内新能源发展趋势确定_33页_4mb

产业拥有比较优势，国内新能源发展趋势确定

核心内容总结

1. 行情回顾

• 上周电气设备板块整体下跌，跌幅达 -9.16%，其中光伏设备板块跌幅最大，为 -9.94%，电池板块跌幅为 -9.6%，风电设备板块跌幅为 -9.39%，其他电源设备板块跌幅最小，为 -7.21%。
• 国内主要指数均出现下跌，包括上证综指（-4.16%）、深证成指（-5.19%）、沪深300指数（-3.94%）和创业板指数（-7.1%）。
• 个股方面，涨幅前五为康跃科技（+18.46%）、ST天成（+15.63%）、通达股份（+14.8%）、长城电工（+11.97%）、ST国安（+7.25%）；跌幅前五为聆达股份（-21.81%）、鹏辉能源（-18.42%）、金冠股份（-16.6%）、圣阳股份（-16.34%）、凯中精密（-15.6%）。

2. 投资建议

• 上周电新板块受欧美政策利空影响大幅调整，但分析师认为，欧美政策仅为短期因素，国内新能源产品具备显著比较优势。
• 长期来看，光伏和新能源车板块增速较高，具有长期投资价值。短期来看，各板块估值处于年内低位，具备反弹潜力。
• 强烈推荐光伏板块，硅料新增产能逐步释放，下游需求将得到满足，环比增速有望提升。
• 建议关注锂电池板块，其估值处于历史低位，若新能源车销量持续增长，存在超预期可能。
• 推荐关注技术创新领域，如 4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池 等。
• 大宗商品价格下跌缓解了成本压力，建议关注电力设备相关标的。

3. 新能源板块分析

• 光伏板块：受欧洲强迫劳动法案和可再生能源电价限价提案影响，市场情绪悲观，但欧洲冬季能源需求上升及北溪1号断气，将推动可再生能源需求。四季度国内电站项目启动，海外需求同步上升，带动产业链需求和排产提升。
• 硅料价格：维持平稳，主流价格在303-306元/kg，部分买家仍签订新订单，价格走势尚未明确。
• 硅片价格：M6和M10价格在1-1.01元/片，G12价格在0.99元/片，大尺寸硅片成本低廉，竞争优势明显。
• 电池片价格：主流报价在1.3-1.32元/W，部分高价段成交数量增加。
• 组件价格：国内价格维持在1.98-2.01元/W，四季度可能略有回落，部分厂家已出现低价报价。
• 欧洲组件价格：已降至0.275美元/W，部分厂家报价至0.25美元/W。
• 四季度装机数据：7月新增装机6.85GW，环比下降4.41%，但同比增长38.99%。二季度新增装机17.67GW，环比增长33.75%，其中集中式电站新增装机6.88GW，同比增长157.63%。

4. 新能源车板块分析

• 受欧盟碳关税、碳边界调整机制和美国IRA法案影响，市场出现震荡，但新能源车板块估值处于低位，具备较强反弹动力。
• 锂供应仍存在瓶颈，下游需求受限制，板块机会可能性较低。
• 建议关注 4680大圆柱 产业链及中远期技术创新环节，如 PET铜箔、高压快充、钠离子电池。

5. 电力设备板块分析

• 国际大宗商品价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌。
• 建议继续跟踪价格变化趋势，关注电力设备相关标的。

主要观点

• 国内新能源行业拥有显著的比较优势，尽管受短期政策影响，但长期发展趋势明确。
• 光伏板块 是当前重点推荐，硅料和硅片环节需求持续增长，价格走势有望回升。
• 新能源车板块 虽受政策影响，但估值处于低位，具备反弹潜力，应关注技术创新环节。
• 电力设备 行业整体表现稳定，建议继续跟踪相关企业动态。
• 四季度装机需求 上升，带动产业链整体需求和排产提升。

关键信息

• 行业趋势：各国新能源替代化石能源需求增大，是长期趋势。
• 政策影响：欧美政策短期利空，但国内新能源产品竞争力强。
• 技术方向：4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块值得关注。
• 市场数据：7月新增装机6.85GW，二季度新增装机17.67GW，其中分布式装机占比达61.03%。
• 投资机会：当前板块估值处于低位，存在长期投资机会，建议积极布局。

本周组合推荐

• 爱旭股份
• 通威股份
• TCL中环
• 明冠新材
• 东方电热
• 高测股份
• 天能股份
• 嘉元科技
• 诺德股份
• 翔丰华
• 北京宏禹科技
• 当升科技
  -孚能科技

风险提示

• 行业增速不及预期的风险。
• 政策不确定性的风险。
• 市场竞争激烈可能导致价格下降的风险。