20231229-东方财富证券-食品饮料行业专题研究_高成长性细分赛道_国货品牌优势显著_24页_1mb

无糖茶饮市场分析

1. 市场趋势

• 市场规模：中国无糖茶饮市场规模快速增长，2017-2021年复合增长率为286%，预计2022-2027年将达到124亿元，复合增长率约109%。相比即饮茶整体增速（13%），无糖茶饮成为市场主要增量。
• 行业拐点：2017年起，随着世卫组织和权威医学机构揭示糖类风险，以及中国政府推动减糖政策，消费者抗糖意识上升，行业进入快速增长期。
• 品类结构：日本市场经验显示，绿茶、红茶、大麦茶为主流品类。草本茶在日韩市场渗透率高，国内需求未被完全满足，元气森林“纤茶”等品牌加速布局。

2. 竞争格局

• 国货优势：农夫山泉东方树叶、三得利乌龙茶等品牌凭借渠道积累和消费者认知占据优势，新势力元气森林燃茶、纤茶通过差异化定位快速成长。
• 新品牌涌入：元气森林、可口可乐、东鹏饮料等品牌积极布局，传统厂商如统一、康师傅亦参与竞争。国产品牌在渠道、消费认知和价格优势上表现突出。

3. 日本市场借鉴

• 无糖普及率高：日本无糖茶饮市场成熟，伊藤园、三得利等品牌市占率稳定。绿茶、红茶为主，草本茶（如大麦茶）为重要补充品类，大瓶装需求占比高。
• 创新与渠道：厂商注重保鲜技术（如氮气充填、微滤工艺）和渠道拓展，依托便利店、超市等多元渠道提升渗透。

4. 重点公司动向

• 农夫山泉：东方树叶卡位无糖市场多年，2019年市占率居首。推出多元化产品线，即饮茶营收占比逐年提升。
• 东鹏饮料：2023年推出无糖茶饮“鹏友饮茶”，对标三得利乌龙茶，原料与工艺优势明显，定位差异化可能抢占市场份额。
• 元气森林：燃茶抓住无糖趋势，通过咖啡因声明和社交裂变抢占用户心智；纤茶聚焦草本茶，满足中式养生需求，2022年销售额破亿。

5. 投资建议与风险

• 重点公司：建议关注农夫山泉、东鹏饮料、元气森林（未上市）。其他品牌如三得利、东方树叶市场份额稳健。
• 风险提示：消费复苏不及预期，竞争加剧，监管政策变化。