20130929-广发证券-有色金属行业_稀土自查已结束_汽车补贴将实施_20页_1mb

有色金属行业周报（9月23日-9月29日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现较好，受益于宏观经济数据改善及政策利好，基本金属价格普遍上涨，贵金属价格震荡，小金属方面受稀土政策及新能源政策推动，部分品种价格上升。行业评级为“买入”，认为稀土价格有望继续上涨，相关企业具备投资价值。

主要观点

1. 稀土行业

• 稀土自查阶段已结束，10月进入“互查”阶段，预计政策力度将进一步加大。
• 稀土收储及大集团整合预期增强，市场有望继续上涨。
• 重点推荐：包钢稀土、五矿稀土、盛和资源、西部资源等企业。
• 轻稀土：包钢稀土、盛和资源；中重稀土：广晟有色、五矿稀土。
• 部分稀土品种如镨钕、镝、铽价格下跌，但LED荧光粉新型需求推动铒、镥价格上涨。

2. 基本金属

• 美国8月耐用品订单和新屋销售数据优于预期，刺激基本金属价格上涨。
• LME铜、铝、铅、锌、锡分别上涨 0.12%、2.26%、0.78%、2.14%、1.31%。
• 中国经济增长预期改善，补库需求持续，建议关注西部资源，可适当关注蒙东矿业股如盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。

3. 贵金属

• 美联储退出QE预期长期存在，黄金白银价格震荡。
• 黄金周涨0.81%，白银周跌0.09%。
• SPDR黄金ETF周减仓4.2吨至905.99吨。
• 贵金属短期机会有限，建议谨慎对待。

4. 小金属

• 锂：财政部新能源汽车推广政策出台，提出特大城市和重点区域1万辆，其他5000辆的目标，3年内预计创造15万辆需求，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技。
• 钼、镍：受新能源及新型需求推动，价格有所上涨，建议关注相关企业。

5. 新材料

• 钕铁硼原材料价格下跌3.32%，售价保持稳定，售价成本比提升至1.16，加工企业利润空间增加。
• 正海磁材值得关注。

关键信息

重点公司盈利预测（部分）

行业动态

• 8月全国十种有色金属产量同比增长5.7%，增速放缓。
• 铜、铅、锌价格回升，电解铝价格回落。
• 巴克莱资本认为铜价涨势短暂，2014年将面临供应过剩压力。
• 京津冀及周边地区将压缩电解铝等产能，推动环保政策实施。
• 印尼计划推动锡价上涨25%，并限制出口以建立价格基准。
• 金川公司下调电解镍价格至97200元/吨。

公司动态

• 兴业矿业：大股东进行股票质押式回购交易，金额为1320万股，占公司股份2.74%。
• 中色股份：召开非公开发行股票相关股东大会，涉及重大关联交易。
• 格林美：入选国家“城市矿产”示范基地，获得政府资助，推动再生资源发展。
• 天齐锂业：非公开发行股票申请获证监会受理，控股股东融资计划调整。
• 洛阳钼业：部分限售股即将解禁，推动市场流通。
• 盛和资源：子公司完成工商登记，进入新发展阶段。
• 东华实业：与多家公司签订合作协议，涉及投资、担保等业务。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，六年证券从业经历，2012年新财富最佳分析师第二名。
• 宋小庆：分析师，复旦大学世界经济系硕士，四年证券从业经历。
• 吴怡平：分析师，武汉大学经济学硕士，三年证券从业经历，2012年新财富最佳分析师第二名团队成员。
• 陈子坤：分析师，理学学士，两年证券从业经历，2013年加入广发证券发展研究中心。

联系方式

• 地址：广州市天河北路183号大都会广场5楼；深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04；北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层；上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼。
• 邮政编码：510075（广州）、518026（深圳）、100045（北京）、200120（上海）。
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

行业评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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