深度报告-20241008-国投证券-亚普股份-603013.SH-油箱业务全球龙头_新业务拓展可期_27页_2mb
报告摘要
- 全球乘用车塑料油箱龙头：公司市占率国内第一、全球第三，客户覆盖国内外主流车企，正通过混动高压油箱技术及全球化布局巩固优势。
- 热管理新业务：切入新能源热管理市场，集成模块批量供货，单车价值量超6000元，2027年市场规模预计1420亿元，84%复合增速。
- 储氢系统布局：70MPa储氢瓶阀已认证，核心部件技术突破，与商用车合作推广，市场需求快速扩容。
- 盈利预测：2024-2026年营收、净利润同比增速分别达16%、87%、68%及73%、44%、102%，目标价1764元，对应2024年18倍PE。
- 风险提示：新能源车渗透率加速、海外拓展不及预期、新业务市场竞争加剧，氢能车成本与加氢站建设挑战需应对。
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