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白糖日报分析总结（2024年10月08日）

第一部分：数据分析与行情研判

国际市场动态

巴西糖业委员会（UNICA）数据显示，巴西甘蔗压榨进度有所放缓，8月份的产量同比下降。热带地区的干旱天气以及主产区发生的火灾对甘蔗生产的短期和中长期影响引发市场担忧。虽然目前的最新数据尚未反映出火灾对糖产量的直接影响，但市场情绪仍受到巴西糖产量前景不确定性的压制，原糖价格一度突破23美分/磅。

国内市场动态

国产糖正处于去库存阶段，进口糖采购高峰即将到来。尽管7-8月份的国产糖销量数据表现较好，但库存较去年同期反而有所上升。同时，进口糖自第三季度起进口量大幅增加，7-8月进口量明显高于去年同期。国内市场的需求主要以满足刚需为主，而可能没有太多弹性空间。

第二部分：逻辑分析

受国际市场情绪主导及巴西糖产量预期不确定性的影响，隔夜原糖一度跌破23美分关键支撑位。需要持续关注后续发布的UNICA数据以及市场对巴西糖产量变化的反应。

国内方面，节前郑糖受外盘上涨带动出现连续走高。考虑到当前榨季库存偏低以及政策可能支持，预计短期将维持偏强态势。但风险因素仍需注意，包括进口糖大量进入市场、需求不及预期等。

宏观面方面，需关注市场情绪变化及风险释放情况。

第三部分：交易策略建议

单边策略

建议前期持有的多单考虑部分止盈出场，注意控制风险，谨慎对待多头头寸。

套利与期权策略

未提及明确方向的套利机会，暂建议观望。期权端也没有具体推荐操作。

第四部分：附图说明

报告中公布了相关数据图表，涵盖广西云南月度库存变化、现货价格、基差以及期货9-1价差等内容。

免责声明

以上分析由银河期货有限公司大宗商品研究团队撰写，仅供专业机构客户参考，不构成任何投资建议。所有观点均基于当日报刊发表时的数据以及编写者自身的分析判断，银河期货不对此承担任何直接或间接的投资风险。

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