20250828-中邮证券-亚普股份-603013.SH-海外业务持续发力_25H1高质量增长_5页_678kb

亚普股份2025年上半年实现营收43.45亿元，同比增长12.8%，归母净利润2.87亿元，同比增长11.8%，扣非归母净利润2.85亿元，同比增长11.9%。海外业务收入达到18.50亿元，同比增长17.8%，占比首次超过42%，创历史新高。
公司注重降本增效，毛利率虽同比略降1.0个百分点，但期间费用率同比下降1.3%，显示出良好成本管理。新能源高压油箱销量占比提升，推动国内业务毛利率改善。
2025年中，亚普股份宣布收购赢双科技约54.5%的股份，该技术在新能源汽车电驱系统应用潜力显著，有望拓展传统燃油车、新能源车及新势力车企市场。
分析师维持“买入”评级，上调盈利预测，预计2025-2027年营收将增长10.5%-10.2%，净利润增长率稳定提升。主要风险包括国际贸易、销量预测偏差、竞争加剧等。