20231031-开源证券-美锦能源-000723.SZ-公司三季报点评报告_焦化业绩承压_关注黑色需求及氢能业务进展_4页_901kb

美锦能源投资分析总结

公司评级

美锦能源（000723SZ）维持“增持”评级。公司发布2023年三季报，前三季度营收同比下降20.7%，净利润大幅下滑，但第三季度实现扭亏。

财务表现

2023年前三季度公司营业收入1484亿元，同比减少20.7%；归母净利润41亿元，同比减少763%。第三季度营收环比增长159%，归母净利润扭亏。业绩承压主要由于焦炭价格下跌和成本因素。

行业分析

焦炭市场低迷影响公司业绩，焦炭价格同比降幅达27.2%，导致利润空间缩小。预计焦钢需求可能在稳增长政策下逐步提升，但经济复苏力度待验证。

氢能业务进展

公司全产业链布局氢能，包括制-储-运-加-用环节，并推进七大区域发展。氢能车产量领先，运营车辆557辆，氢能车市占率居前。政策支持下，氢能有望成为未来增长动力。

风险提示

经济恢复不及预期、煤价上涨超预期、氢能布局不达预期等风险因素需关注。