20220417-浙商证券-农林牧渔行业周报（4月第3周）_周期至暗时刻_反转虽迟必至_18页_2mb

农林牧渔行业周报（2022年4月第3周）总结

核心内容

2022年4月第3周，农林牧渔行业整体表现优于大盘，申万农林牧渔指数上涨1.14%，在28个申万一级行业中排名第5位。行业内部各子板块表现分化，饲料、种植业、渔业涨幅较大，而畜禽养殖和动物保健板块则出现亏损。

主要观点

生猪板块

• 价格走势：全国生猪均价12.46元/kg，环比上涨1.86%，但同比下跌45.98%。
• 养殖亏损：自繁出栏亏损511.57元/头，环比减亏3.67%；外购养殖出栏亏损282.58元/头，环比减亏3.36%。
• 市场分析：疫情导致生猪调运受限，短期猪价上涨，但预计4、5月供应充足，猪价将回落。疫情对消费端影响较大，导致需求疲软，预计二季度仍将持续亏损，但产业链去产能加速，周期反转或超预期。

白羽肉鸡板块

• 价格走势：主产区毛鸡均价8.89元/公斤，环比上涨3.86%；鸡肉产品综合售价10.15元/公斤，环比上涨2.22%；鸡苗价格2.09元/羽，环比上涨22.22%。
• 行业分析：鸡肉消费疲软，鸡苗价格上涨带动孵化场盈利，但种鸡企业仍面临亏损。美国禽流感影响种鸡供应，国内引种放缓，叠加2021年强制换羽，白羽鸡周期或在2022年三季度启动。

种植链条

• 粮价走势：玉米、小麦、大豆、豆粕等农产品价格多数上涨，但玉米小幅下跌。
• 政策影响：全球粮价波动受地缘政治和能源价格影响，国内转基因生物育种商业化进程有望加速，预计2022年将有制种试点方案出台。

饲料板块

• 价格动态：肉鸡饲料均价下跌2.43%，蛋鸡饲料下跌2.90%；育肥猪配合饲料均价持平。
• 行业趋势：饲料行业面临原材料成本上升压力，公司通过涨价应对，但生猪养殖亏损仍对猪料价格形成压制。

水产养殖

• 价格动态：鲤鱼、草鱼、鲫鱼价格环比持平；大带鱼价格下跌15.56%。
• 行业趋势：海产品价格部分上涨，工厂化养虾成为新的增长点，公司计划扩大养殖规模。

关键信息

行业表现

• 整体表现：农林牧渔板块跑赢沪深300指数，涨幅1.14%，排名靠前。
• 子板块表现：
  • 饲料：+5.03%
  • 种植业：+3.54%
  • 渔业：+3.27%
  • 农产品加工：+2.94%
  • 畜禽养殖：-0.33%
  • 动物保健：-5.92%

个股表现

• 涨幅前五：
  • 农发种业：+15.50%
  • 新农开发：+15.06%
  • 佳沃股份：+13.12%
  • 神农科技：+12.22%
  • 京粮控股：+11.90%
• 跌幅前五：
  • ST昌鱼：-12.43%
  • 普莱柯：-10.23%
  • *ST东洋：-9.27%
  • 中牧股份：-8.83%
  • 天山生物：-8.52%

行业数据

• 生猪价格：猪粮比4.44：1，猪料比3.26：1。
• 粮食价格：玉米均价2836元/吨，小麦均价3141元/吨，大豆均价5689元/吨，豆粕均价4540元/吨。
• 糖和棉花价格：国内一级白糖价格上升，棉花价格下跌。

新闻动态

• 行业政策：
  • 农业农村部发布《国家级农作物种质资源库（圃）管理规范》。
  • 《高标准农田建设通则》国家标准发布，适用于新建和改造提升活动。
• 公司动态：
  • 海大集团一季度饲料销量增长22%，但生猪养殖亏损。
  • 晨光生物在香港设立全资子公司，开展植物提取物业务。
  • 圣农发展3月销售收入增长13.93%，鸡肉产量同比增幅超10%。
  • 大北农3月生猪销售数量和均价均有所增长。

投资建议

• 生猪养殖：推荐新五丰、牧原股份等现金流充裕、出栏可兑现的企业。
• 白羽肉鸡：关注布局全产业链的企业，以及鸡苗销售弹性标的。
• 动保：建议低位布局，关注普莱柯、行业龙头。
• 种植链条：关注直接受益于粮价上涨的标的，推荐大北农、隆平高科。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持，基于6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：看好、中性、看淡，基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。

总结

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，生猪价格短期上涨但预计后续回落，白羽肉鸡价格全面上涨，但产业链仍处于亏损状态。种植链条受益于粮价上涨，转基因生物育种商业化有望突破。饲料价格波动较大，水产养殖价格部分上涨，工厂化养虾成为新亮点。行业整体面临疫情、国际局势及政策落地等多重风险，但长期来看，行业景气度有望反转，建议关注具备竞争力和成长性的企业。