20250323-国金证券-农林牧渔行业周报_猪价或震荡调整_关注海外禽流感影响_13页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

本报告由国金证券分析师张子阳撰写，分析了2025年3月17日至3月21日期间农林牧渔行业的市场表现、重点数据跟踪、行业动态及投资建议。

本周行情回顾

• 农林牧渔指数：收于2532.67点，周环比-0.94%，跑赢上证综指。
• 主要指数表现：
  • 沪深300：3914.70点，周环比-2.29%
  • 深证综指：2063.51点，周环比-2.17%
  • 上证综指：3364.83点，周环比-1.60%
  • 科创板：1042.89点，周环比-4.16%
• 行业排名：农林牧渔行业在申万一级行业中排名13。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：东方海洋（+27.46%）、好当家（+21.83%）、*ST佳沃（+19.53%）
  • 跌幅前列：中水渔业（-16.12%）、朗源股份（-8.17%）、中基健康（-7.46%）

主要观点与关键信息

生猪养殖

• 价格走势：截至3月21日，全国商品猪价格为14.71元/公斤，周环比+0.96%；15KG仔猪价格为38.31元/公斤，周环比-0.84%。
• 出栏均重：本周生猪出栏均重为128.40公斤/头，较上周+0.48公斤/头。
• 养殖利润：
  • 外购仔猪养殖利润为-42.39元/头，盈利周环比-7.94元/头。
  • 自繁自养养殖利润为49.22元/头，盈利周环比+14.07元/头。
• 供需分析：行业累库行为持续，短期支撑猪价，但后续产能释放将带来价格下跌压力。
• 投资建议：建议关注低成本、高质量扩张的头部企业，如牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

• 价格走势：白羽鸡平均价7.33元/千克，周环比+3.09%；白条鸡平均价13.65元/公斤，周环比-2.15%。
• 养殖利润：
  • 父母代种鸡养殖利润为+0.16元/羽，周环比+0.12元/羽。
  • 毛鸡养殖利润为-0.48元/羽，周环比+0元/羽。
• 行业动态：海外禽流感影响引种，导致国内祖代更新量同比下降67.5%。
• 投资建议：关注具备差异化竞争优势的禽类养殖企业，如圣农发展、益生股份等。

种植产业链

• 大宗农产品波动：受关税政策影响，农产品价格波动加剧。
• 国内政策支持：我国持续推进种业振兴，提高粮食单产以增强粮食安全。
• 价格趋势：玉米价格回暖，大豆价格持平，豆粕和豆油价格下跌。
• 投资建议：关注转基因种子商业化落地的龙头种企，如隆平高科、登海种业等。

饲料&水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料和肉禽料价格均保持稳定。
• 水产品价格：草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲈鱼价格平稳，对虾、鲍鱼、海参、扇贝等价格无明显变化。
• 行业趋势：整体价格保持平稳，行业运行较为稳定。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：受政策推动影响。
• 动物疫病爆发：可能引发行业大额亏损。
• 产品价格波动：对盈利产生显著影响。

投资建议

• 短期：行业预期盈利较差，若出现去产能行为，将利好头部企业。
• 中长期：行业仍有较高的中枢利润，建议关注具备成本优势和扩张能力的优质企业。

重点新闻速览

公司公告

• 金龙鱼：2024年营收2388.66亿元，净利润25.02亿元，同比均下降。
• 新希望：融资净买入额波动，显示资金流出与流入。
• 牧原股份：设立境外子公司越南牧原，推进国际化布局。

行业要闻

• 《种畜禽生产经营许可管理办法》：2025年7月1日起实施，规范种畜禽生产经营行为，加强质量安全监督。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期行业变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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