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晨会集萃总结

核心内容概览

本晨会集萃涵盖了多个行业和板块的分析，重点推荐军工、基础化工、医药、交运、房地产、有色金属等领域，同时提供了市场数据、行业动态、策略建议及风险提示等内容。

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重点推荐 - 军工板块

主要观点

1. 贸易战影响有限：中国军工行业受贸易战影响较小，主要因为外贸收入占比低于10%，且美国对华OEM市场依赖度高。
2. 逆周期属性显著：军工企业业绩增长与军费投入密切相关，不随GDP波动，具备逆周期特性。
3. 新军备周期启动：2018年我国军费增长8.1%，全球进入新军备周期，预计后续装备投入持续上升。
4. 配置建议：推荐具有核心制造能力、主业占比高于80%的军工企业，包括中航沈飞、中直股份、内蒙一机、航天电子、中航飞机、航发动力。
5. 长期逻辑：板块具备估值优势，未来将延续上行趋势，建议关注订单和价值成长逻辑。

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晨会焦点 - 策略板块

主要观点

1. 贸易战对市场影响：贸易战引发市场担忧，但长期来看，盈利增长仍是核心驱动力。
2. 成长股价值凸显：关注科技龙头股，尤其是受益于政策支持的新兴产业。
3. 风险偏好转变：资金风险偏好的转变是市场机会所在，需关注政策导向与经济转型。

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晨会焦点 - 基础化工板块

主要观点

1. PC行业高景气持续：PC需求增长快，全球CR5产能占比达80%，新增产能有限，行业景气有望持续。
2. 价格与盈利关系紧密：PC价格从16600元/吨涨至29000元/吨，现价吨净利8000-9000元，价格每涨1000元，EPS增厚0.05元。
3. DMF与顺酐受益：环保政策和油价上涨推动DMF和顺酐盈利中枢上升。
4. 股东背景雄厚：浙江交科是省内最大交通施工企业，资产证券化空间大，给予“买入”评级。

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晨会焦点 - 医药板块

主要观点

1. 丽珠集团业绩亮眼：2017年归母净利润同比增长464.63%，主要受益于艾普拉唑等产品的强劲增长。
2. 研发成果落地：公司加速推进创新药研发，多款产品进入临床阶段，未来有望成为利润增长点。
3. 益丰药房增长加速：2017年营收增长28.76%，净利润增长40.03%，外延并购和精细化管理显著提升盈利能力。
4. 盈利预测上调：公司2018-2019年盈利预测上调，给予2018年55倍PE估值，维持“增持”评级。

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晨会焦点 - 交运板块

主要观点

1. 交运受益消费升级：快递、民航等板块受益于国内消费增长，不会受到贸易战短期冲击。
2. 推荐三大航与铁路板块：看好国内民航及铁路改革带来的增长机会。
3. 浙江交科发展后劲足：依托省内订单及国企改革，有望持续增长。

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市场数据概览

指数表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3133.72	-0.6
沪深300	3879.89	-0.64
中证500	5902.96	2.0
创业板指	1780.61	3.16
国债指数	162.82	0.03

宏观数据（2017年11月 vs 2017年12月）

分类	201711	201712
工业	6.1	6.2
出口	11.1	44.5
进口	36.9	6.3

市场情绪与资金流动

• A股情绪：今日自然涨停62只，涨停封板率72.09%；自然跌停1只，跌停封板率0.03%。
• 资金流动：沪股通净流入20.23亿元，深股通净流入18.17亿元，港股通净流出27.52亿元。

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重点股票推荐

天风3月金股推荐（权重3.4%）

• 蓝焰控股、太平鸟、亨通光电、*ST华菱、中集集团、中航沈飞、慈文传媒、欣旺达、生意宝、中牧股份、华友钴业、山西焦化、名家汇、上峰水泥、恒力股份、华鲁恒升、浙江鼎力、中国国航、国祯环保、均胜电子、长园集团、家家悦、五粮液、山西汾酒、恒瑞医药、海信电器、山鹰纸业、平安银行、中国平安、荣盛发展

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重点行业分析

军工

• 核心资产属性：军工板块具备逆周期属性，受益于军费增长。
• 配置建议：关注核心制造资产，如中航沈飞、中直股份、内蒙一机等。

医药

• 丽珠集团：业绩大幅增长，创新药研发进展顺利，维持“增持”评级。
• 益丰药房：外延并购加速，盈利预测上调，给予55倍PE估值。

交运

• 交运受益消费：快递、民航等受益于国内消费增长。
• 浙江交科：PC高景气，交工业务增长强劲，给予“买入”评级。

房地产

• 一线城市成交放量：成交量环比上升，土地供应量下降，成交均价上升。
• 投资建议：推荐保利地产、万科A、新城控股、阳光城、荣盛发展等优质房企。

有色金属

• 锂钴板块：受益于新能源汽车需求，价格有望继续上涨。
• 钼、锗：价格持续上涨，建议关注金钼股份、洛阳钼业、云南锗业等。

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风险提示

• 贸易战升级：可能对部分行业造成冲击，需关注行业受损情况。
• 经济下行风险：若经济增速不及预期，可能影响部分板块表现。
• 环保及政策风险：部分行业如化工、医药、房地产等面临环保政策和行业监管压力。
• 市场情绪波动：市场情绪可能影响短期走势，需关注政策变化及资金流向。

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量化选股策略表现

策略	年化收益	超额基准	今年以来超额收益	上周超额收益
戴维斯双击策略	26.45%	21.08%	2.62%	-1.90%
长线金股策略	18%+	18%+	2.53%	-0.53%
潜伏业绩预增策略	38.90%	32.10%	2.31%	0.16%
动态反转策略	25.10%	31.81%	14.93%	3.22%

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其他行业报告摘要

• 新泉股份：2017年业绩超预期，受益于龙头客户扩张，给予“买入”评级。
• 海澜之家：Q4经营边际改善，渠道调整与多品牌战略提升业绩，维持“买入”评级。
• 华新水泥：受益量价齐升，营利双增，上调盈利预测，给予“买入”评级。
• 乐普医疗：NeoVas临床数据理想，AI系统提升心电诊断能力，维持“买入”评级。
• 稀有金属：钴价持续上涨，钼、锗价格坚挺，关注相关标的。

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总结

整体来看，晨会集萃聚焦于军工、医药、交运、房地产、有色金属等板块，认为这些行业具备逆周期属性或成长潜力，同时指出贸易战对部分行业影响有限。市场情绪与资金流动显示投资者对成长股与政策受益板块的关注度提升，建议关注具备高增长潜力和政策支持的个股。此外，多个行业报告提供了详细的盈利预测与投资建议，为市场参与者提供了参考依据。