20240713-天风证券-英维克-002837.SZ-业绩持续高增_算力有望驱动液冷持续高增长__3页_735kb

英维克公司总结

英维克是一家机械设备领域的领军企业，专注于精密温控节能解决方案。公司于2024年上半年发布了业绩预告，预计归母净利润将达到165亿元至193亿元，同比增长8000%-11000%，扣非净利润也预计增长9102%-12539%。公司业绩增长强劲，主要得益于机房温控节能产品的快速增长、有效的成本管控和股权激励费用的减少。

作为温控龙头，英维克在数据中心液冷领域积极布局，积累了丰富的技术和客户资源。其液冷项目交付能力达到900MW，并成功中标中国电信DC舱集采，与百度、超聚变等厂商深度合作。此外，公司与英特尔达成战略协作，积极拓展海外市场，有望在未来的AI时代中受益。

公司拥有二十余年的行业经验，是国内领先的温控解决方案提供商。随着AI算力的快速发展，液冷技术市场需求将持续增长，运营商也规划2025年后新建项目中液冷渗透率超过50%。英维克凭借技术水平和成本优势，有望在国内外市场进一步拓展，尤其在北美市场突破。

基于公司良好的业绩增长潜力和行业趋势，维持“增持”评级。分析师预计公司2024年归母净利润为52亿元，对应PE为35倍；2026年净利润为95亿元，对应PE仅为19倍，具备较高市场溢价空间。

主要风险点包括：技术研发不及预期、行业竞争加剧、下游需求放缓等。