20171124-西证国际证券-固定收益日报_5页_606kb

报告摘要

固定收益日报总结（2017年11月24日）

核心内容概览

2017年11月24日的固定收益日报汇总了当日债市动态、新发债券信息及各类债券价格数据。整体来看，当日中国国债收益率持续走高，市场资金面紧张，但未蔓延至境外市场。同时，多家国企计划发行美元债，部分房地产及企业债券表现分化。

债市重点新闻

中国国债收益率走高：昨日中国10年期国债收益率突破4%，本月以来持续上升，引发中国人民银行关注。
央行操作：为缓解市场资金紧张，中国央行通过逆回购操作单日净投放1,000亿人民币，同时中国进出口银行推迟发行100亿元人民币三期债券。
国企发行美元债：中国林业集团与中广核集团表示有意发行美元债，显示国内企业海外融资意愿增强。
境外债券表现：国内债券市场紧张情绪未影响境外市场，但部分新发债券在二级市场表现不佳，如东方证券与时代地产的债券尾盘价格走低。

近期新发债券

兖矿集团发行3年期优先无抵押票据，规模4亿美元，票息4.75厘，无评级。

国债/政府债券价格（参考）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.650
5 year	3.951
10 year	4.000
30 year	4.220

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	99.77	1.831
5 year	99.80	2.042
10 year	99.39	2.319
30 year	100.22	2.739

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	98.91	1.294
5 year	98.73	1.460
10 year	96.00	1.711
15 year	99.38	1.951

到期收益率曲线

中国国债：收益率曲线显示10年期国债收益率为4.000。
美国国债：收益率曲线显示10年期国债收益率为2.319。
香港政府债：收益率曲线显示10年期国债收益率为1.711。

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk	6.750	10/23/2019	105.20	3.93	Ba2	BB
工商银行	工商银行 1398.hk	6.000	12/10/2019	104.35	3.78	Ba2	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk	4.650	12/16/2020	102.37	3.78	Ba2	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk	5.000	7/29/2020	102.83	3.87	B1	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	99.50	4.39	Ba3	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	100.86	4.16	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	100.00	4.95	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	102.53	4.71	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	100.25	5.24	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	101.60	5.04	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	100.76	5.32	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	99.00	5.74	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	104.56	3.91	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	101.00	3.97	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	99.38	4.57	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	97.13	3.68	Baa1	N.A.

投资级债券价格（仅供专业投资者）

中国中资（FINANCIALS）

发行人	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	101.06	2.91	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	104.25	3.24	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	108.52	2.79	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	106.38	3.09	N.A.	A-
交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	102.71	3.01	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	100.93	2.68	A1	A
中信银行国际	中国中信银行国际	6.875	6/24/2020	108.97	3.28	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	102.28	3.25	Baa2	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	108.29	3.21	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	101.18	3.00	N.A.	BBB
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500	1/16/2020	102.76	3.16	Baa1	BBB+
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	3.99	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	101.52	2.86	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	108.90	3.49	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	100.26	3.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	103.68	3.68	Baa1	A-

中国中资（CORPORATES）

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	1/26/2021	104.94	2.63	A1	A
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500	5/21/2033	118.33	3.91	A1	A
昆仑能源	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	103.24	3.26	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	100.14	2.32	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	100.61	3.12	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	104.46	3.36	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	102.01	2.57	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	102.63	2.93	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	104.74	3.41	A3	N.A.
华为投资控股	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	104.61	3.43	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875	2/11/2020	101.32	2.21	A2	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800	2/11/2025	104.89	3.06	A2	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700	5/8/2019	102.44	3.02	N.A.	N.A.

中国中资（PROPERTY）

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	104.31	3.02	Baa1	BBB+
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000	2/27/2024	115.66	3.23	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450	2/4/2020	102.59	3.25	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950	2/4/2027	111.83	4.57	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950	12/23/2019	102.10	2.79	Baa2	BBB
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	103.75	4.60	Ba1	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.500	1/10/2023	104.25	3.10	Ba1	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	100.38	4.50	Ba1	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	98.38	4.71	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	98.25	4.50	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	101.38	5.60	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	103.88	4.30	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	6.750	1/29/2023	104.50	5.74	Ba1	BB+
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.125	1/22/2021	105.00	3.00	Ba3	BB
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.375	2/10/2022	109.25	3.90	Ba3	BB
建业地产	建业地产 0832.HK	8.000	1/28/2020	102.63	4.10	Ba3	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	8.750	1/23/2021	107.88	5.30	Ba3	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	6.750	11/8/2021	103.38	5.38	Ba3	B+
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000	8/9/2019	101.12	4.31	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700	9/6/2021	99.50	4.84	B1	BB-

中国中资（CHINA LGFV）

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
天津滨海新区建设投资集团	天津滨海新区建设投资集团	4.000	7/23/2020	101.20	3.53	Baa1	BBB+
天津滨海新区建设投资集团	天津滨海新区建设投资集团	3.250	9/6/2021	98.40	3.70	N.A.	N.A.
重庆南岸城建	重庆南岸城建	3.625	7/19/2021	100.69	3.42	N.A.	BBB+
重庆南岸城建	重庆南岸城建	4.500	8/17/2026	100.94	4.37	N.A.	BBB+
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125	10/11/2021	97.87	3.78	N.A.	BBB-
西安城建投资	西安城建投资	2.800	9/13/2019	99.10	2.85	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250	12/13/2021	100.58	3.92	N.A.	N.A.

高收益债券价格（仅供专业投资者）

中国工业（非地产）

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	103.38	4.50	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	103.45	4.70	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	104.20	3.50	N.A.	BB
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.875	5/3/2018	100.75	5.20	N.A.	B-
中国铝业	中国铝业	4.000	8/25/2021	100.50	3.86	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.125	1/15/2019	100.88	5.32	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.250	11/25/2019	101.50	5.50	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	5.500	6/5/2018	100.75	4.10	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250	3/23/2022	100.50	5.10	N.A.	BB
山东如意科技集团	山东如意科技集团	7.500	12/19/2019	100.88	7.00	B3	B-
西部水泥	西部水泥 2233.HK	6.500	9/11/2019	103.25	4.30	B1	B
利福国际集团	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	101.00	4.00	Ba2	N.A.
利福国际集团	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	98.38	4.80	Ba2	N.A.
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000	10/25/2023	102.12	5.57	B1/*-	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	10.875	5/26/2018	103.25	4.40	N.A.	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	102.25	4.90	B2	N.A.
时代地产	时代地产 1233.HK	11.450	3/5/2020	107.63	4.10	B2	B
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	100.00	7.34	B3	B+
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	100.39	6.66	B2/*-	N.A.

高收益债券价格（中国地产）

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	4.875	11/21/2018	99.38	7.00	Ba3	B+
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	101.25	7.00	Ba3	B+
越秀地产	越秀地产 00123.HK	4.500	1/24/2023	103.50	3.70	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	103.75	4.60	Ba1/*-	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.500	1/10/2023	104.25	3.10	Ba1/*-	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	100.38	4.50	Ba1/*-	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	98.38	4.71	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	98.25	4.50	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	101.38	5.60	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	103.88	4.30	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	6.750	1/29/2023	104.50	5.74	Ba1/*+	BB+
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	8.700	5/19/2018	102.38	3.60	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	9.625	6/10/2019	105.00	4.70	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375	10/5/2019	100.50	4.09	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	104.25	6.50	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	7.625	11/26/2018	102.63	4.66	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	96.25	6.00	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000	10/25/2023	102.12	5.57	B1/*-	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	10.875	5/26/2018	103.25	4.40	N.A.	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	102.25	4.90	B2	N.A.
时代地产	时代地产 1233.HK	11.450	3/5/2020	107.63	4.10	B2	B
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	100.00	7.34	B3	B+
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	100.39	6.66	B2/*-	N.A.