20180626-西证国际证券-固定收益日报_5页_331kb
报告摘要
固定收益日报总结 - 2018年6月26日
核心内容概述
本日报主要涵盖了2018年6月26日的债市动态，包括国际和中资债券的表现、近期新发债券信息以及高收益债券的价格参考。整体市场受到避险情绪影响，部分债券价格有所上涨，而部分中资债券利差扩大。
债市重点新闻
- 美国指标10年期美债收益率：周一（6月25日）尾盘报 $2.88%$，对比上周五（6月22日）尾盘的 $2.91%$，收益率下滑。
- 债市表现：受避险需求推动，债市获资金流入，因市场担忧贸易战可能恶化。
- 中资投资级别债：利差见扩，市场避险情绪较浓，较多卖盘见于中海油、国家电网、中国化工10年期债券。
- 华融债券：因市场预计华融即将发行新债，整体曲线走宽4-6基点。
- 高收益债：市场较为淡静，中资地产高收益债维持稳定，恒大、雅居乐、禹州无起跌。
近期新发债券
- 远东宏信：发行3年期优先无抵押浮息债，最终定价为 $3\mathrm{ml} + 200\mathrm{bp}$，发行规模为4亿美元，无评级。
- 中资离岸已宣布交易：
- 北京首创：结构为担保，发行人评级为 Baa3/BBB-/BBB。
- 天津保税区：结构为担保，发行人评级为 Baa2/BBB+/--。
- 武汉地产集团：结构为担保，发行人评级为 Baa3/BBB-/--。
- 义乌国资：结构为担保，发行人评级为 Baa-/-/--。
- 四川发展：结构为直发，发行人评级为 -/-/A。
- 建银租赁：正在进行路演，分别于6月13日（香港）、6月21日（多伦多）、6月25日（伦敦）。
- 广汇汽车：路演安排自6月6日起，分别于香港和新加坡进行。
国债/政府债券价格（参考价格）
中国国债（AA-评级）
- 3年期：3.380%
- 5年期：3.420%
- 10年期：3.585%
- 30年期：4.000%
美国国债（AAA评级）
- 3年期：价格100.01，收益率2.622%
- 5年期：价格100.02，收益率2.745%
- 10年期：价格99.00，收益率2.875%
- 30年期：价格102.02，收益率3.022%
香港政府债（AAA评级）
- 3年期：价格100.93，收益率2.163%
- 5年期：价格95.03，收益率2.267%
- 10年期：价格91.95，收益率2.255%
- 15年期：价格94.55，收益率2.373%
AT1债券价格（参考价格，仅供专业投资者）
| 发行人 | 发行人/担保人/母公司 | 票面利率 | 回购日 | 价格 | 到期回报率 | 穆迪评级 | 标普评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国银行 | 中国银行 3988.hk 601988.ch | 6.750% | 10/23/2019 | 102.69 | 4.58% | Ba1 | BB |
| 工商银行 | 工商银行 1398.hk 601398.hk | 6.000% | 12/10/2019 | 102.51 | 4.16% | Ba1 | BB- |
| 建设银行 | 建设银行 0939.hk 601939.ch | 4.650% | 12/16/2020 | 99.34 | 4.93% | Ba1 | BB- |
| 交通银行 | 交通银行 3328.hk 601328.ch | 5.000% | 7/29/2020 | 99.77 | 5.11% | Ba3 | N.A. |
| 邮政储蓄银行 | 邮政储蓄银行 1658.HK | 4.500% | 9/27/2022 | 93.53 | 6.28% | Ba2 | N.A. |
| 招商银行 | 招商银行 3968.HK | 4.400% | 10/25/2022 | 93.33 | 6.20% | N.A. | BB- |
| 民生银行 | 民生银行 1988.HK | 4.950% | 12/14/2021 | 93.60 | 7.08% | N.A. | N.A. |
| 浙商银行 | 浙商银行 2016.HK | 5.450% | 3/29/2022 | 91.96 | 8.00% | N.A. | N.A. |
| 青岛银行 | 青岛银行 3866.HK | 5.500% | 9/19/2022 | 87.96 | 9.04% | N.A. | N.A. |
| 徽商银行 | 徽商银行 3698.HK | 5.500% | 11/10/2021 | 93.62 | 7.71% | N.A. | N.A. |
| 郑州银行 | 郑州银行 6196.HK | 5.500% | 10/18/2022 | 89.76 | 8.42% | N.A. | N.A. |
| 重庆银行 | 重庆银行 1963.HK | 5.400% | 12/20/2022 | 89.78 | 8.20% | N.A. | N.A. |
| 锦州银行 | 锦州银行 416.HK | 5.500% | 10/27/2022 | 86.00 | 9.58% | N.A. | N.A. |
| 中信银行 | 中信银行 0998.hk | 7.250% | 4/22/2019 | 102.37 | 4.26% | Ba2 | N.A. |
| 中信银行 | 中信银行 0998.hk | 4.250% | 10/11/2021 | 94.47 | 6.13% | Ba2 | N.A. |
| 中国信达资产管理 | 中国信达资产管理 | 4.450% | 9/30/2021 | 92.25 | 7.19% | B1 | N.A. |
| 中国华融金融二期 | 中国华融金融二期 | 2.875% | 9/14/2021 | 93.96 | 4.93% | Baa1 | N.A. |
投资级债券价格（参考价格，仅供专业投资者）
金融机构
- AIA GROUP LTD：票面利率3.125%，到期日3/13/2023，价格97.76，到期回报率3.65%，标普评级A。
- 中国银行香港：票面利率3.875%，到期日6/30/2025，价格99.40，到期回报率3.97%，穆迪评级A1。
- 东亚银行：票面利率6.125%，到期日7/16/2020，价格104.45，到期回报率3.84%，穆迪评级Baa3，标普评级BBB。
- 中银航空租赁：票面利率4.375%，到期日5/2/2023，价格101.33，到期回报率4.07%，标普评级A-。
- 交通银行：票面利率4.500%，到期日10/3/2024，价格100.46，到期回报率4.12%，标普评级N.A.。
- 中国建设银行：票面利率3.125%，到期日1/20/2020，价格99.36，到期回报率3.55%，穆迪评级A1，标普评级A。
- 中信银行国际：票面利率6.875%，到期日6/24/2020，价格105.13，到期回报率4.16%，穆迪评级Baa3。
- 大新银行：票面利率5.250%，到期日1/29/2024，价格100.72，到期回报率4.00%，穆迪评级Baa2*+。
- 富邦银行香港：票面利率6.125%，到期日11/30/2020，价格104.61，到期回报率4.10%，标普评级BBB。
- 海通证券：票面利率3.500%，到期日4/21/2020，价格99.12，到期回报率4.00%，标普评级BBB。
- 中国华融国际控股：票面利率4.500%，到期日1/16/2020，价格100.76，到期回报率3.99%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 中国华融国际控股：票面利率5.500%，到期日1/16/2025，价格109.69，到期回报率4.99%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率3.750%，到期日9/3/2019，价格100.12，到期回报率3.64%，穆迪评级Baa1。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率5.000%，到期日9/3/2024，价格102.43，到期回报率4.54%，穆迪评级Baa1。
- 中国信达金融2015：票面利率3.125%，到期日4/23/2020，价格98.71，到期回报率3.86%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国信达金融2015：票面利率4.250%，到期日4/23/2025，价格97.68，到期回报率4.65%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
其他公司
- 中国海洋石油：票面利率4.250%，到期日1/26/2021，价格102.00，到期回报率3.43%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 中国海洋石油：票面利率5.500%，到期日5/21/2033，价格112.85，到期回报率4.32%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 昆仑能源有限公司：票面利率3.750%，到期日5/13/2025，价格98.46，到期回报率4.01%，穆迪评级A2，标普评级A。
- 中国石化集团：票面利率2.500%，到期日4/28/2020，价格98.51，到期回报率3.35%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 中国石化集团：票面利率3.250%，到期日4/28/2025，价格95.17，到期回报率4.07%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 中国广核集团：票面利率4.000%，到期日11/5/2025，价格97.47，到期回报率4.41%，穆迪评级Baa1。
- 阿里巴巴集团：票面利率3.125%，到期日11/28/2021，价格98.94，到期回报率3.46%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 百度：票面利率3.500%，到期日11/28/2022，价格98.78，到期回报率3.80%，穆迪评级A3。
- 百度：票面利率4.125%，到期日6/30/2025，价格99.81，到期回报率4.16%，穆迪评级A3。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率3.750%，到期日9/3/2019，价格100.12，到期回报率3.64%，穆迪评级Baa1。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率5.000%，到期日9/3/2024，价格102.43，到期回报率4.54%，穆迪评级Baa1。
- 中国信达金融2015：票面利率3.125%，到期日4/23/2020，价格98.71，到期回报率3.86%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国信达金融2015：票面利率4.250%，到期日4/23/2025，价格97.68，到期回报率4.65%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
高收益债券价格（参考价格，仅供专业投资者）
非地产
- 神州租车：票面利率6.125%，到期日2/4/2020，价格98.55，到期回报率7.09%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 神州租车：票面利率6.000%，到期日2/11/2021，价格96.98，到期回报率7.28%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 一嗨租车：票面利率7.500%，到期日12/8/2018，价格100.17，到期回报率7.07%，穆迪评级N.A.，标普评级BB-。
- 中国宏桥：票面利率6.850%，到期日4/22/2019，价格100.24，到期回报率6.53%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国宏桥：票面利率4.125%，到期日6/30/2025，价格99.81，到期回报率4.16%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国信达资产管理：票面利率4.450%，到期日9/30/2021，价格92.25，到期回报率7.19%，穆迪评级B1，标普评级N.A.。
- 中国华融金融二期：票面利率2.875%，到期日9/14/2021，价格93.96，到期回报率4.93%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 中国华融金融二期：票面利率4.500%，到期日1/16/2020，价格100.76，到期回报率3.99%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 中国华融金融二期：票面利率5.500%，到期日1/16/2025，价格109.69，到期回报率4.99%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 中国信达资产管理：票面利率3.125%，到期日4/23/2020，价格98.71，到期回报率3.86%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国信达资产管理：票面利率4.250%，到期日4/23/2025，价格97.68，到期回报率4.65%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国飞机租赁：票面利率4.900%，到期日8/22/2021，价格93.69，到期回报率7.17%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中融国际：票面利率6.950%，到期日6/21/2019，价格95.51，到期回报率11.93%，标普评级BB-。
地产
- 万达地产海外：票面利率3.800%，到期日7/21/2019，价格99.74，到期回报率5.53%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 万达地产国际：票面利率7.250%，到期日1/29/2024，价格98.06，到期回报率7.68%，穆迪评级Ba3，标普评级B+。
- 中国海外发展：票面利率3.950%，到期日11/15/2022，价格99.20，到期回报率4.15%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 华润置地：票面利率6.000%，到期日2/27/2024，价格108.61，到期回报率4.27%，穆迪评级Baa1，标普评级BBB+。
- 远洋地产：票面利率4.450%，到期日2/4/2020，价格100.20，到期回报率4.32%，穆迪评级Baa3，标普评级NR。
- 远洋地产：票面利率5.950%，到期日2/4/2027，价格104.17，到期回报率5.34%，穆迪评级Baa3，标普评级NR。
- 万科企业：票面利率3.950%，到期日12/23/2019，价格100.30，到期回报率3.74%，穆迪评级Baa2，标普评级BBB。
- 中国奥园：票面利率6.350%，到期日1/11/2020，价格99.25，到期回报率6.87%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 中国奥园：票面利率6.525%，到期日4/25/2019，价格100.73，到期回报率5.59%，穆迪评级B2，标普评级N.A.。
- 中国恒大：票面利率7.500%，到期日6/28/2023，价格93.75，到期回报率9.08%，穆迪评级B2，标普评级B-。
- 中国恒大：票面利率8.750%，到期日6/28/2025，价格93.22，到期回报率10.12%，穆迪评级B2，标普评级B-。
- 瑞安房地产：票面利率5.700%，到期日2/6/2021，价格100.41，到期回报率5.53%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 瑞安房地产：票面利率4.375%，到期日10/5/2019，价格99.43，到期回报率4.84%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 宝龙地产：票面利率5.950%，到期日7/19/2020，价格96.81，到期回报率7.65%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 宝龙地产：票面利率4.875%，到期日9/15/2021，价格89.80，到期回报率8.57%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 禹洲地产：票面利率6.000%，到期日10/25/2023，价格91.28，到期回报率8.04%，穆迪评级B1，标普评级N.A.。
- 当代置业：票面利率6.875%，到期日10/20/2019，价格97.00，到期回报率9.34%，穆迪评级B3，标普评级N.A.。
- 合景泰富：票面利率5.200%，到期日9/21/2022，价格90.73，到期回报率7.81%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 丽新国际：票面利率4.600%，到期日9/13/2022，价格96.00，到期回报率5.68%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 资本策略地产：票面利率4.875%，到期日8/8/2021，价格95.67，到期回报率6.43%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 德祥地产：票面利率4.750%，到期日10/14/2021，价格89.79，到期回报率8.35%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
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