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报告摘要

固定收益日报总结（2018年7月13日）

核心内容概述

本日报主要涵盖了2018年7月13日的债市动态，包括中美债市走势、近期新发债券情况、到期收益率曲线以及高收益债券的表现。整体市场交投清淡，部分新发行债券表现不佳，市场情绪偏向观望。

债市重点新闻

中美债市动态：
- 美国10年期美债收益率微跌至2.85%，市场对中美贸易谈判恢复有所期待，但中国商务部回应冷淡。
- 离岸人民币一度跌至6.72，随后反弹至6.70附近，市场仍观望。
- 中国将公布6月份贸易数据，市场预计出口增速放缓。
新发行债券表现：
- 国银租赁3年期浮息债首日表现向下，定价为3ml + 115bp，尾盘利差扩阔3点子。
- 雅居乐3年期定息债小幅下跌，尾盘参考买入价为99.85，参考收益率为8.56%。
市场情绪：
- 市场整体交投清淡，投资者对新发行债券反应平淡，部分债券表现不佳。

近期新发债券

中国国债（AA-评级）：
- 3年期：参考收益率为3.239%
- 5年期：参考收益率为3.313%
- 10年期：参考收益率为3.510%
- 30年期：参考收益率为3.910%
美国国债（AAA评级）：
- 3年期：价格99.84，参考收益率2.680%
- 5年期：价格99.40，参考收益率2.755%
- 10年期：价格100.17，参考收益率2.855%
- 30年期：价格103.44，参考收益率2.951%
香港政府债（AAA评级）：
- 3年期：价格101.54，参考收益率1.951%
- 5年期：价格95.76，参考收益率2.102%
- 10年期：价格92.38，参考收益率2.203%
- 15年期：价格95.00，参考收益率2.334%

到期收益率曲线

中国国债、美国国债和香港政府债的到期收益率曲线显示了不同期限债券的收益率走势。其中，美国10年期国债收益率在2.855%，较前一交易日略有下降，反映出市场对利率走势的谨慎态度。

AT1债券价格

AT1债券（仅供专业投资者）：
- 中国银行：票面利率6.750%，到期回报率4.75%，穆迪Ba1，标普BB
- 工商银行：票面利率6.000%，到期回报率4.24%，穆迪Ba1，标普BB-
- 建设银行：票面利率4.650%，到期回报率5.01%，穆迪Ba1，标普BB-
- 交通银行：票面利率5.000%，到期回报率5.50%，穆迪Ba3，标普N.A.
- 邮政储蓄银行：票面利率4.500%，到期回报率7.06%，穆迪Ba2，标普N.A.
- 招商银行：票面利率4.400%，到期回报率6.50%，穆迪N.A.，标普BB-
- 民生银行：票面利率4.950%，到期回报率7.49%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 浙商银行：票面利率5.450%，到期回报率9.17%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 青岛银行：票面利率5.500%，到期回报率9.82%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 徽商银行：票面利率5.500%，到期回报率8.88%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 郑州银行：票面利率5.500%，到期回报率8.72%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 重庆银行：票面利率5.400%，到期回报率8.69%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 锦州银行：票面利率5.500%，到期回报率11.13%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中信银行国际：票面利率7.250%，到期回报率4.58%，穆迪Ba2，标普N.A.
- 中信银行国际：票面利率4.250%，到期回报率6.38%，穆迪Ba2，标普N.A.
- 中国信达资产管理：票面利率4.450%，到期回报率8.20%，穆迪B1，标普N.A.
- 中国华融金融二期：票面利率2.875%，到期回报率5.21%，穆迪Baa1，标普N.A.

投资级别债券价格

中资企业债券（仅供专业投资者）：
- 友邦保险：票面利率3.125%，到期回报率3.67%，穆迪N.A.，标普A
- 中国银行香港：票面利率3.875%，到期回报率4.04%，穆迪A1，标普N.A.
- 东亚银行：票面利率6.125%，到期回报率3.80%，穆迪Baa3，标普BBB
- 中银航空租赁：票面利率4.375%，到期回报率4.09%，穆迪N.A.，标普A-
- 中国交通银行：票面利率4.500%，到期回报率4.21%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中国建设银行：票面利率3.125%，到期回报率3.61%，穆迪A1，标普A
- 中信银行国际：票面利率6.875%，到期回报率4.24%，穆迪Baa3，标普N.A.
- 大新银行：票面利率5.250%，到期回报率4.01%，穆迪Baa2*+，标普N.A.
- 富邦银行香港：票面利率6.125%，到期回报率4.15%，穆迪N.A.，标普BBB
- 海通证券：票面利率3.500%，到期回报率4.04%，穆迪N.A.，标普BBB+
- 中国石化集团：票面利率2.500%，到期回报率3.40%，穆迪A1，标普A+
- 中国石化集团：票面利率3.250%，到期回报率4.10%，穆迪A1，标普A+
- 中国广核集团：票面利率4.000%，到期回报率4.52%，穆迪Baa1，标普N.A.
- 阿里巴巴集团：票面利率3.125%，到期回报率3.47%，穆迪A1，标普A+
- 百度：票面利率3.500%，到期回报率3.88%，穆迪A3，标普N.A.
- 中国信达金融2015：票面利率3.125%，到期回报率3.92%，穆迪Baa1，标普A-
- 中国信达金融2015：票面利率4.250%，到期回报率4.73%，穆迪Baa1，标普A-
- 中国华融金融二期：票面利率4.500%，到期回报率5.09%，穆迪Baa1，标普BBB+

高收益债券价格

非地产类高收益债券（仅供专业投资者）：
- 神州租车：票面利率6.125%，到期回报率10.74%，穆迪Ba3，标普BB
- 神州租车：票面利率6.000%，到期回报率10.67%，穆迪Ba3，标普BB
- 一嗨租车：票面利率7.500%，到期回报率7.64%，穆迪N.A.，标普BB-
- 中国宏桥：票面利率6.850%，到期回报率14.93%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中民国际资本：票面利率3.800%，到期回报率8.65%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中国飞机租赁：票面利率4.900%，到期回报率8.44%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中融国际：票面利率6.950%，到期回报率12.37%，穆迪N.A.，标普BB-
- 万达地产海外：票面利率3.800%，到期回报率8.44%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 万达地产国际：票面利率7.250%，到期回报率8.35%，穆迪Ba3，标普B+
- 越秀地产：票面利率4.500%，到期回报率6.28%，穆迪Baa3，标普N.A.
- 碧桂园控股：票面利率7.250%，到期回报率6.91%，穆迪Ba2，标普BB
- 碧桂园控股：票面利率4.750%，到期回报率7.03%，穆迪Ba2，标普N.A.
- 绿地香港：票面利率3.875%，到期回报率8.18%，穆迪Ba3，标普B+
- 绿地香港：票面利率3.500%，到期回报率7.31%，穆迪Ba2，标普N.A.
- 绿地香港：票面利率5.875%，到期回报率8.99%，穆迪Ba2，标普BB-
- 绿城中国：票面利率5.875%，到期回报率6.06%，穆迪Ba3，标普B+
- 龙湖地产：票面利率3.900%，到期回报率5.04%，穆迪Baa3，标普N.A.
- 世茂地产：票面利率4.750%，到期回报率7.05%，穆迪N.A.，标普BB
- 世茂地产：票面利率8.375%，到期回报率7.20%，穆迪Ba3，标普BB
- 建业地产：票面利率8.000%，到期回报率8.57%，穆迪B1，标普B+
- 建业地产：票面利率8.750%，到期回报率8.98%，穆迪B1，标普B+
- 建业地产：票面利率6.750%，到期回报率9.43%，穆迪B1，标普B+
- 路劲基建：票面利率5.000%，到期回报率6.25%，穆迪B1，标普BB-
- 路劲基建：票面利率4.700%，到期回报率7.72%，穆迪B1，标普BB-
地产类高收益债券（仅供专业投资者）：
- 雅居乐集团：票面利率5.125%，到期回报率8.75%，穆迪Ba3，标普BB
- 雅居乐集团：票面利率9.000%，到期回报率7.79%，穆迪Ba3，标普BB
- 旭辉控股：票面利率7.750%，到期回报率7.51%，穆迪B1，标普B+
- 新城发展控股：票面利率5.000%，到期回报率7.32%，穆迪N.A.，标普BB-
- 合景泰富：票面利率5.200%，到期回报率8.79%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 中国恒大：票面利率7.500%，到期回报率11.30%，穆迪B2，标普B-
- 中国恒大：票面利率8.750%，到期回报率11.84%，穆迪B2，标普B-
- 瑞安房地产：票面利率5.700%，到期回报率5.79%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 瑞安房地产：票面利率4.375%，到期回报率5.05%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 融创中国：票面利率8.750%，到期回报率7.75%，穆迪B3，标普B
- 宝龙地产：票面利率5.950%，到期回报率9.62%，穆迪B2，标普B
- 宝龙地产：票面利率4.875%，到期回报率10.49%，穆迪B2，标普B
- 禹洲地产：票面利率6.000%，到期回报率9.05%，穆迪B1，标普N.A.
- 中国奥园：票面利率6.350%，到期回报率8.42%，穆迪B2，标普B
- 中国奥园：票面利率6.525%，到期回报率6.39%，穆迪B2，标普N.A.
- 华南城：票面利率6.750%，到期回报率18.36%，穆迪N.A.，标普B-
- 花样年：票面利率7.375%，到期回报率15.06%，穆迪B3，标普B
- 当代置业：票面利率6.875%，到期回报率11.60%，穆迪B3，标普N.A.
- 丽新国际：票面利率4.600%，到期回报率5.97%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 资本策略地产：票面利率4.875%，到期回报率6.97%，穆迪N.A.，标普N.A.
- 德祥地产：票面利率4.750%，到期回报率8.88%，穆迪N.A.，标普N.A.