20210822-浙商证券-计算机行业2021年秋季策略报告_行至云深处_网安加速时_32页_3mb

行至云深处，网安加速时 —— 计算机行业2021年秋季策略报告总结

行业评级：看好

本报告认为，在数字经济快速发展的背景下，计算机行业尤其是云计算和网络安全领域具备良好的增长潜力，行业评级为“看好”。

一、产业大趋势背景：数字经济起，数字化转型

1.1 数字经济与新基建

• 数字经济建设背景下，新基建成为数字经济发展的基础。
• 云计算在政务、金融、交通、医疗、教育、制造、互联网等行业的应用进一步加快，云网融合向纵深发展。

1.2 企业数字化转型

• 企业数字化转型已成为必然趋势，由政策、技术、市场需求等多重因素驱动。
• 据《中国企业数字化转型研究报告》，近四成企业尚未提出明确的数字化战略，仅两成能够推进数字化文化建设。

1.3 网络安全成为内在需求

• 随着数字化进程加快，网络安全成为企业正常运营的前提。
• 网络安全行业由合规驱动转向企业内在需求驱动，发展有望提速。

二、2021Q3投资策略：云至深处，网安加速

2.1 云计算：弹性敏捷可移植，云原生为重要引擎

• 云原生技术（容器、微服务、DevOps等）成为数字化转型的重要引擎。
• 云原生技术具备极致弹性、服务自治、大规模可复制等优势，推动数字基础设施升级和业务创新。
• 2020年，我国云计算市场规模达2091亿元，同比增长56.6%；其中，SaaS/PaaS/IaaS市场分别为278亿元、100亿元、895亿元，IaaS层发展最为成熟。

2.2 云计算相关受益标的

• IaaS：深信服、紫光股份（新华三）、宝信软件、光环新网、优刻得-W
• SaaS：金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、万兴科技、广联达、石基信息、明源云

2.3 混合云：规模化企业首选

• 混合云兼顾敏捷与安全，资源按需可扩展，显著降低IT成本。
• 2019年，我国企业应用云计算的比例接近6成，其中混合云占比14%。

2.4 公有云市场格局

• 全球及国内公有云IaaS厂商竞争格局相对固化，头部企业占据主导地位。
• 2020年，我国公有云IaaS市场前三为阿里云、腾讯云、华为云。

三、网络安全：政策催化，需求提升

3.1 政策密集落地，推动行业发展

• 自2017年《网络安全法》实施以来，网络安全政策不断升级。
• 2021年6月，《数据安全法》通过，标志着网络安全从合规驱动转向内在需求驱动。
• 《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》提出六大发展目标，包括产业规模、技术创新、企业发展、需求释放、人才培养和生态培育。

3.2 网络安全市场趋势

• 2021年，我国网络安全产业规模预计超过2500亿元，年复合增长率超过15%。
• 网络安全市场将由二维市场（传统安全）扩展为“网安+行业+新兴技术”的三维市场。
• 云安全、物联网安全、数据安全、工业互联网安全等新兴领域增速均超过35%。

3.3 网络安全相关受益标的

• 深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、奇安信、美亚柏科、天融信、格尔软件等公司。

四、风险提示

1. 业绩不及预期风险
2. 疫情反复风险
3. 货币政策收紧风险
4. 国际环境变化带来的产业供应链风险

五、行业集中度提升

• 网络安全行业集中度稳步提升，CR1为6.59%，CR4为24.06%，CR8为39.48%。
• 龙头企业如奇安信、启明星辰、深信服市占率持续提升，具备平台化研发工具、规模化生产能力及品牌优势。

六、投资建议

• 建议关注云计算和网络安全领域的龙头企业，把握行业高景气周期。
• 云计算作为数字化转型的核心驱动力，其技术演进与市场渗透将进一步推动行业增长。
• 网络安全在政策与技术双重驱动下，将成为企业数字化转型中的关键支撑。

七、法律声明

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