20220418-国金证券-君实生物-688180.SH-新冠小分子在研VV116显示对RSV抑制药效_4页_1mb

君实生物 (688180.SH) 买入（维持评级）总结

核心内容

君实生物是一家专注于医药健康领域的公司，近期因其在新冠小分子药物VV116的研究进展而受到关注。公司当前股价为85.19元，总股本为9.11亿股，总市值为775.87亿元。公司2022年4月18日发布公告，表示其控股子公司君拓生物与苏州旺山旺水合作开发的VV116在RSV（呼吸道合胞病毒）抑制方面显示出良好的药效，为RSV感染治疗提供了潜在的候选药物。

主要观点

• VV116的RSV抑制效果：VV116在多个RSV敏感细胞系上表现出优异的抗病毒效果，并在小鼠模型中显示较高的口服生物利用度和良好的组织分布，同时能缓解肺部组织的病理损伤。
• RSV治疗需求：RSV是全球5岁以下儿童严重下呼吸道疾病的主要原因之一，每年导致大量住院和死亡。目前仅有帕利珠单抗被批准用于高危儿童的预防，但其效果有限且成本高昂。
• VV116作为新冠小分子药物：VV116是瑞德西韦的口服氘代版，2021年获得乌兹别克斯坦的紧急使用授权，目前处于全球多中心3期临床阶段。另一款新冠小分子药物VV993，靶点与辉瑞Paxlovid相同，但可单药起效，无需利托那韦。
• 盈利预测与投资建议：公司维持“买入”评级，预计2022-2024年销售收入分别为31.5亿、45.9亿和75.6亿元，归母净利润分别为-2.85亿、1.23亿和8.66亿元。
• 风险提示：包括研发进程、进医保后销量不达预期以及限售股解禁等风险。

关键信息

财务数据

投资评级与市场数据

• 市场数据：
  • 沪深300指数：4189
  • 上证指数：3211
• 投资评级：
  • 买入：1.00（一周内0，一月内13，二月内23，三月内26，六月内44）
  • 评分：1.00（对应“买入”评级）

比率分析

历史推荐与目标价

总结

君实生物在新冠小分子药物VV116的研发上取得了重要进展，该药物不仅在新冠治疗中表现良好，还在RSV抑制方面展现出潜力。公司盈利预测显示未来几年收入和净利润有望显著增长，且维持“买入”评级。尽管存在一定的研发和市场风险，但VV116的前景被看好，尤其是在RSV治疗领域。