全市场科技产业策略报告第四十四期，小米生态链上市公司最新财报表现如何？安信证券-22页_1mb

小米生态链上市公司最新财报表现总结

核心内容概览

2019年11月，小米生态链企业华米科技和云米科技分别发布三季报，显示出在智能可穿戴设备和智能家居领域的强劲增长。两家公司均通过加强品牌建设、技术创新和市场拓展，提升了市场竞争力。

主要观点

• 华米科技：

  • Q3单季度营收18.63亿元，同比增长73.3%。
  • 前三季度营收37亿元，同比增长52.9%。
  • Q3出货量1370万台，同比增长67.1%，首次突破千万台。
  • Q3净利润20333.70万元，同比增长78.66%。
  • 毛利率25.23%，保持相对稳定。
  • 运营费用率13.5%，同比下降1.4%。
  • 研发费用同比上升107.7%，主要由于研发人员增加和产品测试成本上升。

• 云米科技：

  • Q3单季度营收10.7亿元，同比增长89.19%。
  • 前三季度营收29.06亿元，同比增长81.00%。
  • 智能厨房产品贡献最多，其次是智能净水系统。
  • Q3实现净利润7290万元，扭亏为盈。
  • 毛利率22.27%，同比下降。
  • 各项费用率均同比下降，运营效率提升。
  • 家庭用户数超260万，至少拥有两件互联产品的用户比例达17.1%。

关键信息

华米科技

• 市场表现：2019年Q1 Amazfit品牌出货量跻身全球前五，Q3出货量达100万台。
• 战略方向：发展自有品牌、推进海外营销、增强技术实力。
• 产品线：智能手环、手表、体重秤、体脂秤等。
• 市场增长：主要受益于小米手环4和Amazfit产品销量增长。

云米科技

• 市场表现：Q3营收增幅达89.19%，家庭用户数增长显著。
• 战略方向：丰富产品格局、布局5G、多元化销售渠道。
• 产品线：智能厨房产品、智能净水系统、其他智能产品、消费品、增值服务。
• 渠道变化：小米渠道收入占比降至42%，云米或其他渠道收入占比达58%。

风险提示

• 行业竞争日益激烈，可能导致公司盈利能力不及预期。
• 行业发展可能不及预期，影响整体市场表现。

行业动态

二级市场

• A股科技指数表现不一，电子元器件（中信）PE高于历史均值。
• 港股科技指数表现较好，恒生资讯科技业PE高于历史均值。
• 美股科技指数整体下跌，但部分个股表现突出。

一级市场

• 上周共发生16起科技产业投融资事件，其中Magic Leap获得5亿美元融资，为最大单笔融资。
• 融资领域涵盖企业服务、消费电子、芯片半导体、机器人等。

三板情况

• 新三板科技产业增发预案5起，主要用于补充流动资金和股权激励。
• IPO排队1起，涉及传神语联网络科技股份有限公司。
• 上周上市公司并购新三板科技公司1起，南天信息并购易航科技。

总结

华米科技和云米科技在2019年第三季度均实现了显著的收入增长和盈利改善，反映出其在智能可穿戴和智能家居领域的持续发展。华米科技通过自有品牌和海外营销提升市场占有率，云米科技则通过丰富产品线和多元化销售渠道降低对小米的依赖。两家公司在运营效率和技术创新方面均有所提升，但仍需关注行业竞争带来的潜在风险。