20240724-国都证券-工程机械行业点评_预计7月挖机内外销均实现正增长_2页_311kb

机械设备行业总结：2024年7月工程机械市场分析

核心内容

2024年7月，工程机械行业整体呈现回暖趋势，挖掘机（含出口）销量预计为14000台左右，同比增长约11.06%。国内与国际市场均实现正增长，分别预计为6000台和8000台，同比增长近17%和7%。这一增长主要得益于换新需求释放、国产品牌去库存、去年同期低基数以及海外部分地区温和复苏。

主要观点

• 国内市场表现：尽管房地产领域仍承压，但基建投资作为经济的稳定器，其增速受到地方政府收支矛盾等因素影响，需求端改善不明显。然而，由于同期基数较低和换新周期逐步开启，中小挖市场开始恢复增长。

• 出口市场趋势：受宏观经济影响较大，全球固定资产投资政策变动对行业产生显著影响。下一任美国总统的政策可能对北美市场产生影响，但国内头部企业已在北美周边地区设立工厂以应对关税问题。此外，一带一路等新兴市场仍是出口重点，欧美市场占比相对较小。预计2024年下半年挖机出口有望实现转正，头部主机厂表现将优于行业整体。

• 行业整体表现：1-7月挖机整体销量同比下降约3%，但降幅持续收窄。国内市场同比增长约6%，出口市场同比下降约11%，数据环比有所改善。

关键信息

• 投资评级：推荐
• 推荐公司：徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、浙江鼎力
• 风险提示：
  • 下游行业需求不及预期
  • 行业竞争加剧
  • 汇率波动风险

数据来源

• iFind
• 公司公告
• 中国工程机械协会
• 工程机械杂志 CME

图表说明

• 行业表现对比图：展示2024年工程机械行业与综合指数的对比表现，资料来源为iFind。

投资评级定义

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研究员声明

• 研究员：韩保倩
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• 邮箱：hanbaoqian@guodu.com
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行业展望

综合来看，国内外工程机械行业仍有望持续修复，近期板块估值相对较低，具备投资价值。