> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年2月工程机械行业月报总结 ## 核心内容概览 2026年2月，中国工程机械行业整体呈现“内销下滑，出口高增”的态势。挖机内外销同比分别下降42%和增长37%，而1-2月挖机销量累计同比增长13.1%，其中出口增长38.8%。装载机方面，内销同比下降14.3%，出口同比增长34.4%，1-2月累计销量增长27.9%，出口增长43.9%。此外，其他工程机械产品如汽车起重机、随车起重机、叉车、升降工作平台等均表现出不同程度的内销与出口增长。 ## 主要观点 - **挖机**：2月国内销量下降42%，出口增长37.2%。1-2月累计销量增长13.1%，出口增长38.8%。尽管内销承压，但出口表现强劲，显示行业出海趋势明显。 - **装载机**：2月内销同比下降14.3%，出口增长34.4%。1-2月累计销量增长27.9%，出口增长43.9%。电动化率提升，出口持续高增长。 - **起重机**：汽车起重机与随车起重机连续6和8个月单月内销高两位数增长，显示非挖市场复苏迹象。履带式起重机出口增长显著，塔机内销增速转正。 - **叉车**：1月销量增长51.4%，其中内销增长63.3%，出口增长34.4%。电动化率持续上升。 - **升降工作平台**：1月出口增长43.1%，内销同比下降16.6%，显示出口市场强劲。 - **矿山机械**：2025年出口额同比增长12.99%，进口额下降22.12%，出口增长持续，显示全球矿山设备需求旺盛。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **2月国内开工小时数**：同比增长18.6%，但开工率同比下降8.63pct。 - **小松海外开工情况**：1月日本和印尼开工小时数回暖，北美和欧洲有所下降。 ### 出海与电动化趋势 - 三一重工启用迪拜供应中心，缩短交付周期，提升效率。 - 三一向Akyem金矿项目交付混合动力矿用自卸车，成功切入西非高端市场。 - 徐工与智利国家铜业公司、丹格特集团签署战略合作协议，推动电动化与智能化转型。 - 中联重科发布新一代混合动力电传动自卸车，实现智能化协同。 ### 投资建议 - 推荐关注工程机械行业龙头：**三一重工、徐工机械、中联重科、柳工**，以及零部件厂商**恒立液压**。 - 内需方面，重大工程、新型城镇化、设备更新有望支撑增长。 - 海外方面，矿山设备需求持续，出海仍是增长亮点。 ### 盈利预测与估值（截至2026年3月6日） | 股票代码 | 股票名称 | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | |----------|------------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 600031.SH | 三一重工 | 0.71 | 0.93 | 1.19 | 34 | 24 | 19 | 推荐 | | 000425.SZ | 徐工机械 | 0.51 | 0.62 | 0.80 | 24 | 20 | 15 | 推荐 | | 000528.SZ | 柳工 | 0.68 | 0.80 | 1.09 | 17 | 14 | 10 | 推荐 | | 000157.SZ | 中联重科 | 0.41 | 0.58 | 0.73 | 24 | 17 | 13 | 推荐 | | 601100.SH | 恒立液压 | 1.87 | 2.09 | 2.46 | 57 | 51 | 43 | 推荐 | ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 政策推进不及预期 - 行业竞争加剧 - 出口贸易争端 - 汇率波动 ## 总结 2026年2月，工程机械行业整体呈现出口高增长、内销承压的格局，尤其在挖机和装载机领域表现突出。随着重大工程、新型城镇化、设备更新等政策的推进，内需有望稳步增长。同时，全球矿山领域资本支出的增加为出口提供了强劲支撑，出海和矿山设备成为行业增长的重要引擎。三一重工、徐工机械、中联重科、柳工等主机厂以及恒立液压等零部件厂商因在电动化、智能化和出海方面的布局，获得市场高度关注。