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天然橡胶基本面偏弱 胶价低位震荡

核心内容

天然橡胶近期市场表现偏弱，价格持续回调，主力合约价格自国庆节后承压下行，跌破12500元/吨，回调幅度接近8%。整体胶价呈现低位震荡态势，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 供应端持续偏强：当前国内外天然橡胶主产地仍处于季节性高产期，产量稳定，供应充足，对价格形成压制。
• 需求端恢复有限：尽管下游轮胎行业开工率已回升至国庆节前水平，但近期部分企业因检修导致开工率下降，且厂家库存充足，短期内需求端难以有效改善。
• 天气因素影响有限：虽然今年第20号台风“纳沙”影响海南岛南部并逐渐靠近越南北部，但市场对天气因素的炒作反应有限，未对供需格局产生实质性改变。
• 胶价走势展望：在供应端持续上涨、需求端恢复有限的背景下，预计天然橡胶价格将维持低位震荡，不排除进一步试探前期低点的可能。

关键信息

• 价格走势：天然橡胶主力合约价格自国庆节后持续下跌，跌破12500元/吨，回调幅度接近8%。
• 供应情况：主产地处于高产期，供应充足，对价格形成压力。
• 需求情况：下游轮胎行业开工率回升，但部分企业安排检修，库存充足，需求恢复有限。
• 天气影响：台风“纳沙”对市场影响有限，未引发实质性的供需变化。
• 市场展望：胶价预计将继续低位震荡，存在进一步下跌风险。

分析师信息

• 姓名：张霄
• 职位：高级分析师
• 所属机构：国元期货研究
• 期货从业资格号：F3010320
• 投资咨询资格号：Z0012288
• 联系电话：010-84555193

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总结

天然橡胶市场近期表现偏弱，主要受供应端持续偏强与需求端恢复有限的影响。台风“纳沙”虽引发市场关注，但实际影响有限。预计胶价将维持低位震荡，存在进一步下跌的可能。建议投资者密切关注供需变化及市场情绪，合理控制风险。