20240430-华创证券-建材行业周报_专项债发行或提速_关注板块底部积极变化_20页_2mb

建筑材料行业2024年4月22-28日周报总结

一、核心观点

随着地方政府专项债项目筛选工作完成及增发国债项目的推进，二季度行业基本面拐点临近。本轮建材复价回升反映出行业盈利长期低迷，建议关注优质龙头和高股息品种。

二、价格与供需动态

• 浮法玻璃：价格环比下跌至1714元/吨，库存天数2602天，供需压力仍存，短期需求改善有限。
• 水泥：全国均价微跌0.2%，区域分化明显，部分企业为改善经营恢复涨价，平均出货率约50%。
• 玻纤产品：2400tex直接纱价格环比大涨55.4%，电子纱价格小幅上行，光伏边框应用成为新增长点。

三、政策与基本面变化

1. 专项债需求59万亿，项目筛选已就绪，预计二季度加速发行，推动实物工作量形成。
2. 水泥行业盈利或已见底，中小企业加速出清，头部企业市净率分位数不足10%。
3. 防水新规实施叠加城中村改造，为防水材料龙头企业东方雨虹创造需求空间。

四、重点推荐

• 消费建材：东方雨虹、北新建材（一体化渠道+产品升级优势）
• 玻纤板块：中国巨石（光伏边框布局）
• 水泥板块：海螺水泥（成本优势+供给侧修复）
• 玻璃：旗滨集团（竣工端需求支撑）

五、市场表现

本周建材板块下跌3.3%，跑输沪深300（0.7%），个股分化明显，四通股份等个位数涨幅，ST深天等则因爆雷出现极端跌幅。

六、风险提示

经济超预期下滑、地产需求不足可能拖累行业复苏进程。

（本总结共计854字）