20230424-中国银河-建材行业行业周报_竣工底部回升确定_浮法玻璃价格快速回涨_12页_1mb

建材行业研究报告核心总结

总体概述

本报告为银河证券2023年4月发布的建材行业周报，聚焦市场需求、库存动态和价格趋势。核心观点基于当前竣工端回暖、供需关系变化及政策影响，强调各子行业风险与机会。

核心板块分析

• 水泥行业：需 求低迷，价格继续回调。今年小阳春旺季需求恢复不及预期，水泥熟料库存高企，预计短期供给充裕。建议关注二季度错峰限产执行和需求恢复。
• 浮法玻璃：下游需求表现好，价格快速上涨和库存下降，受益于竣工端回暖超预期（3月地产竣工面积同比增长3202%）。预计需求和价格将继续增长，推荐玻璃龙头企业。
• 玻璃纤维：短期需求较弱，价格稳定但库存压力大；中长期受益于下游新应用（如风电、新能源），行业景气度向上，建议关注龙头企业。
• 消费建材：地产竣工端底部回升，带动消费建材需求恢复；融资渠道拓宽有利资金压力。4月防水新规实施，利好防水企业。

投资建议

• 消费建材：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
• 玻璃纤维：中国巨石。
• 水泥：华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：旗滨集团、凯盛新能。
• 新材料：硅宝科技。

风险提示

• 原料价格大幅波动、下游需求不及预期、行业新增产能超预期、地产政策推进不及预期。