20230426-国金证券-唯捷创芯-688153.SH-持续完善产品线_L-PAMiD模组放量在即_4页_827kb

公司业绩与业务分析总结

财务表现

• 2022年全年业绩：
  • 营收2288亿元，同比下滑34.79%。
  • 归母净利润0.53亿元，同比增长178.04%，扭亏为盈。
  • 扣非归母净利润0.20亿元，同比增长39.06%。
• 2023年一季度业绩：
  • 营收318亿元，同比下滑62.87%。
  • 归母净利润-0.83亿元，同比下滑324.70%，主要受消费电子需求疲软和存货减值影响。

业务亮点

• 产品线扩展：持续完善射频前端产品线，推出接收端模组、Wi-Fi模组、L-PAMiD、基站射频前端等产品。
• 技术优势：高集成度L-PAMiD模组已进入小批量生产，毛利率较高，预计量产出货将加速国产替代。
• 车载业务布局：强化车载射频前端芯片设计能力，部分车规级芯片已通过认证，正在进行客户端推广。

投资建议

• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为20.2亿、51.1亿、63.7亿元，增长率分别为278.31%、152.81%、24.78%。
• 估值：现价对应PE估值分别为125倍、49倍、40倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 全球智能手机需求不及预期、海外5G渗透速度低于预期、产品迭代加速、供应链集中等风险。

公司基本情况

• 财务数据：详细列出了2021-2025年营业收入、归母净利润、摊薄EPS等关键指标。
• 投资评级：市场分析师普遍给予“买入”或“增持”评级。

结论

公司短期受消费电子需求疲软影响业绩下滑，但长期技术优势和产品布局有望在行业需求复苏和国产替代浪潮中带动业绩改善。