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姚记科技（002605）投资分析报告

股票代码：002605SZ
当前股价：33.32元
总市值：137亿元
2023年投资评级：买入（维持）

🔍 投资要点

💻 公司业绩分析

• 2022年：营收39.15亿元（同比下滑28%），归母净利润34.96亿元（同比下滑393%）。
• 2023Q1利润预增：净利润18-20亿元，同比增长96%-118%。
• 主营业务：扑克牌、游戏、新营销三大板块，占比分别为28%/31%/41%。

🚩 业务亮点

• 扑克牌：2022年实现收入11.07亿，逆势增长18.5%。
• 游戏业务：
  • 国内推出3D捕鱼游戏《新纪元》。
  • 海外产品《Bingo Journey》出海表现优异。
  • 子公司成蹊科技、大鱼竞技2022年实现扣非利润29.5亿、3.3亿。
• 新营销：作为巨量引擎A2级代理商，覆盖主流短视频平台。

⚙️ 核心策略

1. 扩大扑克牌产能，夯实主业基础。
2. 海外扩张游戏产品线，推进新营销全球化。

🔮 盈利预测

⚠️ 风险提示

• 政策监管风险
• 游戏产品不及预期
• 海外市场波动
• 商誉减值风险

维持“买入”评级，长期看公司主业回暖叠加体育文化、新消费业务拓展，具增长潜力。