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浙商早知道总结（2023年03月03日）

核心内容概述

2023年3月2日，A股及港股市场整体呈现下跌趋势，主要指数均出现不同程度的回调。其中，上证指数下跌0.1%，沪深300下跌0.2%，科创50下跌0.6%，中证1000下跌0.4%，创业板指下跌1%，恒生指数下跌0.9%。市场成交额维持在较高水平，沪深两市总成交额为9340.4亿元，北上资金净流入7.65亿元，南下资金净流入72.22亿港元。

主要观点

行业表现

• 上涨行业：传媒（+1.9%）、建筑装饰（+1.5%）、通信（+1%）、建筑材料（+0.8%）、石油石化（+0.7%）
• 下跌行业：电力设备（-1.7%）、有色金属（-1.3%）、汽车（-1.2%）、房地产（-1.1%）、医药生物（-1.1%）

行业异动分析

重要点评

理想汽车（02015）公司点评

• 主要事件：理想汽车发布Q4业绩点评报告
• 简要点评：新品表现符合预期，汽车销售收入稳健增长，组合变动叠加产品爬坡，毛利率仍具有一定弹性
• 投资机会：
  • 预计2023/2024/2025年营业收入分别为1048/1535/2205亿元，同比增速分别为131.4%、46.5%、43.6%
  • Non-GAAP净利润分别为27/74/138亿元，同比增速分别为12671.1%、179.5%、85.8%
  • 对应当前股价PS分别为1.6/1.1/0.8倍
  • 给予公司23年2.0倍PS，对应股价114.3港元，较当前股价上涨空间23.9%，维持“增持”评级
• 催化剂：新车型上线节奏加快、消费修复加快
• 投资风险：
  • 新品销量不及预期
  • 新平台和新车型研发进度不及预期
  • 纯电切换难度超预期
  • 充电网络延迟交付
  • 智能驾驶潜在法律风险

安防行业点评

• 主要事件：中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》
• 简要点评：安防行业作为数字经济政策的受益者，复苏向上的置信度进一步提高
• 投资机会：
  • 重点推荐：海康威视
  • 建议关注：大华股份、富瀚微、宇瞳光学等安防产业链标的
• 催化剂：数字经济政策
• 投资风险：
  • 企业数字化需求不及预期
  • 海外业务受到贸易摩擦风险
  • 创新业务与SMBG需求不足
  • 市场竞争恶化

投资评级说明

证券评级

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

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