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浙商早知道总结（2023年03月08日）

市场总览

大势表现

3月7日，主要股指普遍下跌，具体如下：

• 上证指数：下跌1.11%
• 沪深300：下跌1.46%
• 科创50：下跌1.69%
• 中证1000：下跌2.03%
• 创业板指：下跌1.97%
• 恒生指数：下跌0.33%

行业表现

• 表现最佳行业：石油石化（+0.97%）、煤炭（+0.61%）、银行（+0.01%）
• 表现最差行业：通信（-3.74%）、美容护理（-3.18%）、电子（-2.95%）、国防军工（-2.70%）、计算机（-2.64%）

资金流动

• 沪深两市总成交额：9329.6亿元
• 北上资金净流出：1.88亿元
• 南下资金净流出：7.80亿港元

重要推荐

啤酒行业专题

推荐人：杨骥（浙商食饮）

核心观点

2023年为啤酒高端化加速年，气温回暖较早或导致旺季提前，推动销量和业绩超预期。

推荐逻辑

• 超预期点：气温回暖超预期或驱动旺季提前，3月后动销有望持续超预期。
• 驱动因素：2月国内主要省会城市气温同比提升48%，现饮场景恢复，推动动销超预期。未来一周气温继续回升，郑州、济南等地气温将接近或超过30°C，春季全国气温偏高，旺季或提前到来。
• 估值展望：当前啤酒估值分位数相对较低，旺季估值可达45-50倍以上，仍有约30%的上涨空间。
• 投资建议：看好啤酒β性大行情，首推3月金股青岛啤酒（600600.SH）。

风险提示

• 疫情反复影响啤酒动销
• 高端化升级不及预期

催化剂

• 气温持续回暖驱动啤酒动销高增
• 啤酒高端化升级加速

重要观点

宏观政策分析

观点人：李超（浙商宏观）

核心观点

财政政策协同发力更为重要，关注中国特色的财政货币配合新机制。

市场看法

• 财政加力提效，重点在于自身发力
• 产业政策引领我国未来发展方向，逐步形成产业政策驱动财政、货币协同发力的政策格局

风险提示

• 政策落地不及预期
• 经济超预期下行
• 全球经济、金融危机爆发

重要点评

晶澳科技公司点评

点评人：张雷（浙商电新）

主要事件

晶澳科技发布可转债募资预案，拟募资89.6亿元用于扩产一体化、高效电池组件产能，新增20GW/年拉晶切片、20GW/年高效太阳能电池、5GW/年高效组件产能。

简要点评

募资扩产深化公司一体化龙头优势，扩大N型产能占比，保持行业领先地位。

投资机会

• 高效电池组件产品享受溢价，盈利有望维持高位
• 公司规模扩大，有望实现量利双增
• 调整盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为50.56亿元、83.27亿元、105.42亿元，对应PE分别为28倍、17倍、14倍，维持“买入”评级

风险提示

• 光伏需求不及预期
• 海外政策波动超预期

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 减持：相对于沪深300指数表现-10%以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

说明：本报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重。投资者应结合自身情况独立评估，不应仅依赖投资评级做决策。

法律声明及风险提示

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