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浙商早知道 2023年05月17日总结

市场总览

指数表现

• 上证指数：下跌 0.60%
• 沪深300：下跌 0.52%
• 科创50：上涨 0.01%
• 中证1000：下跌 1.06%
• 创业板指：下跌 0.25%
• 恒生指数：上涨 0.04%

行业表现

• 上涨行业：医药生物（+0.86%）、电子（+0.43%）、电力设备（+0.35%）、煤炭（+0.12%）
• 下跌行业：传媒（-4.34%）、计算机（-3.09%）、社会服务（-2.36%）、商贸零售（-2.20%）、建筑装饰（-1.87%）

资金流动

• 沪深两市总成交额：8676.2亿元
• 北上资金净流出：34.01亿元
• 南下资金净流入：14.09亿港元

重要推荐

1. 海容冷链（603187） - 家电行业

• 推荐逻辑：公司作为商用冷柜龙头企业，凭借“柔性生产”模式构建竞争优势，客户黏性增强与新客户拓展有望驱动业绩超预期。
• 超预期点：
  • 商用冷柜非标准化需求，公司具备较强竞争力；
  • 海外客户认可度高，具备品牌拓展潜力。
• 驱动因素：
  • 新客户拓展超预期；
  • 国内快消行业消费复苏；
  • 海外市占率提升。
• 目标价格：30.99元，现价空间 15.50%
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收分别为33.95/40.54/48.02亿元，增速分别为16.87%/19.43%/18.45%；
  • 归母净利润分别为4.28/5.27/6.34亿元，增速分别为46.38%/23.23%/20.27%；
  • EPS分别为1.55/1.91/2.30元。
• 催化剂：新客户拓展、消费复苏、海外市占率提升
• 风险因素：新客户拓展不及预期、消费复苏不及预期、海外市占率提升不及预期、原材料价格波动、汇率波动

2. 万丰奥威（002085） - 汽车行业

• 推荐逻辑：公司受益于新能源汽车轻量化趋势，镁合金渗透率加速，盈利进入加速通道。
• 超预期点：
  • 镁合金渗透率加速，应用进度有望提升；
  • 通航业务受益于新基建发展。
• 驱动因素：
  • 轻量化趋势加速；
  • 通航业务受益于新基建。
• 目标价格：市值203.6亿元，现价空间 63%
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收分别为175.90/195.55/225.14亿元，增速分别为7.37%/11.17%/15.13%；
  • 归母净利润分别为10.18/12.70/15.74亿元，增速分别为25.82%/24.74%/23.96%；
  • 对应PE为20倍，市值203.6亿元。
• 催化剂：轻量化需求加速、通航业务受益新基建
• 风险因素：汽车销量不及预期、镁合金应用推进不及预期

3. 匠心家居（301061） - 轻工行业

• 推荐逻辑：公司具备较强的海外订单修复能力与自主品牌建设潜力，业绩有望超预期。
• 超预期点：
  • 海外订单修复超预期；
  • 自主品牌建设有望超预期。
• 驱动因素：
  • 海外订单修复；
  • 自主品牌渠道建设思路清晰，可拓展性强。
• 目标价格：23年目标估值15X，目标市值52亿元，现价空间 15.70%
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收分别为18.57/22.74/27.88亿元，增速分别为26.9%/22.5%/22.6%；
  • 归母净利润分别为3.47/4.30/5.47亿元，增速分别为3.8%/24.1%/27.3%；
  • 对应PE分别为13/10/8X。
• 催化剂：月度订单修复、业绩公告
• 风险因素：海外需求下滑、自主品牌发展不及预期、汇率波动

4. 内蒙一机（600967） - 国防军工行业

• 推荐逻辑：作为陆装龙头，公司内需与外贸双轮驱动，业绩有望提速。
• 超预期点：
  • 2023年关联销售额预计达85亿元，同比增长371%；
  • 外贸订单向好，全年业绩有望加速。
• 驱动因素：
  • 内需：新一代坦克等装备换装需求持续；
  • 外贸：受益于俄乌冲突与一带一路战略。
• 盈利预测：
  • 2023-2025年归母净利分别为9.39/11.11/12.72亿元，增速分别为14%/18%/14%；
  • CAGR为16%，对应PE为17/14/13倍。
• 催化剂：外贸订货超预期、新一代坦克列装进度超预期
• 风险因素：军贸交付节奏低于预期、内需型号订货低于预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业投资评级

• 看好：行业指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数涨幅在-10%~10%之间
• 看淡：行业指数跌幅超过10%

风险提示

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