20241201-广发期货-聚酯产业链周报_上游供需驱动有限_且终端需求逐步转弱_产业链价格僵持震荡为主_69页_4mb

报告摘要

PX（精对苯二甲酸）
- 供应情况：国内负荷849%，亚洲负荷775%，供需略偏紧。
- 原料MX拖累及供应充足导致PXN维持低位震荡，目前至181美元/吨左右。
- 需求方面，PTA负荷创年内新高，但终端需求 сезональное走弱趋势明显。
- 短期价格延续窄幅震荡走势，关注成本端变化。
MEG（乙二醇）
- 港口库存不高提供支撑，但进口预期不低压制价格。
- 短期呈震荡运行，关注1-5价差变化。
PTA（聚酯原料）
- 供应增加明显，负荷达872%，但终端需求预期转弱。
- 技术面支撑不足，加工费压缩，库存压力依然存在。
- 中期关注多TA05空原油套利机会。
聚酯
- 负荷环比回落，终端需求逐步转弱。
- 库存情况复杂，部分环节库存转移或上升。
- 全球需求疲软影响显著，现金流继续压缩。
短纤
- 供需预期转弱，加工费存压缩空间。
- 原料和终端需求同步走弱，价格跟随成本波动。
- 加工费压缩至1400元/吨偏下。
瓶片
- 周平均现货加工费500元/吨左右。
- 开工率下降至81.28%，但库存高位格局仍难改。
- 跟跌原料，高价成交情况有所好转。
- 行情建议关注多空、虚值价外看跌期权组合机会。