20220415-中国银河-完美世界-002624.SZ-2021业绩快报及22Q1季报预告点评_Q1业务逐步回归_全球化发展行稳致远_4页_841kb

报告摘要

完美世界于2022年4月14日发布了2021年业绩快报及2022Q1业绩预告，整体表现显示公司业务逐步回归，全球化发展稳步推进。尽管2021年整体业绩承压，但2022Q1实现显著增长，标志着公司战略转型初见成效。

游戏业务表现：2021年游戏业务收入同比下降19.77%，净利润同比下降68.48%，主要受海外项目关停影响，产生一次性亏损约2.73亿元。2022Q1游戏业务净利润同比增长98.95%-103.63%，主要得益于《完美世界：诸神之战》和《幻塔》的上线。
影视业务情况：2021年影视业务收入同比微增1.84%，但净亏损约1.99亿元，同比减少58.83%。主要亏损源于环球影业片单投资的公允价值下降，但2022Q1影视业务实现净利润约2000万元，表现良好。
战略转型与产品布局：公司聚焦“MMO+”与“卡牌”两大赛道，储备了多款游戏项目，包括《黑猫奇闻社》《天龙八部2》《一拳超人：世界》等，部分已进入测试阶段。
全球化布局：公司自主研发的二次元开放世界手游《幻塔》表现亮眼，首月流水突破5亿元，预计于2022Q3在海外多地正式上线，未来利润贡献可期。
财务预测：预计2022-2024年公司归属于上市公司股东的净利润分别为18.96亿元、23.14亿元、26.36亿元，对应EPS分别为0.98元、1.19元、1.36元，PE分别为11.93x、9.77x、8.58x，维持“推荐”评级。