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兴证销售每日AH推荐 - 20210208 总结

核心内容概述

本报告由兴业证券机构销售团队发布，涵盖宏观、策略、海外、食饮及电子五大板块的市场分析与投资建议，旨在为专业投资者及具备一定风险承受能力的普通投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 宏观分析：散户能否再次组织类似“GME事件”？

• 事件背景：2021年1月底，美国股市发生散户逼空机构的罕见事件，涉及GME、AMC等资产的暴涨。
• 资金来源：事件背后是大规模的流动性宽松，美国居民持股比例创历史新高。
• 资金分布：约1.7-2.2万亿的闲置资金主要集中在收入前40%的人群中，中低收入人群资金有限，多用于房地产投资。
• 未来展望：居民的闲置资金将继续支撑美股，但类似“GME事件”的规模再现可能性较低。
• 风险提示：国内外疫情不确定性、货币政策超预期收紧。

2. 策略分析：把握调结构良机

• 政策背景：美国1.9万亿超强刺激计划通过概率加大，有望推动顺周期板块表现。
• 板块配置：
  • 复苏主线：关注中上游周期制造品，如化工、有色、机械、家电。
  • 成长链条：关注军工航空航天、新能源车、半导体、计算机（安防、云）、智能驾驶等方向。
• 风险提示：关注“三大攻坚战”带来的监管风险，特别是对新经济业态和新型垄断的影响。

3. 海外分析：融创服务

• 公司优势：
  • 充足储备、优质服务、多元业务为发展基础。
  • 业绩爆发式增长，2017-2019年营收与净利润复合增速分别为59.5%和150.7%。
• 未来预期：预计2019-2022年利润复合增速为97.5%，远高于行业平均水平。
• 投资建议：首次评级覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：业务扩张不及预期、物业费提价受阻、收缴率不达预期、增值业务拓展不足。

4. 食饮分析：今世缘

• 成长动因：
  • 品牌认知强，团购能力突出。
  • 大单品战略，产品结构优化。
  • 渠道利润高且稳定，终端销售意愿强。
  • 渠道策略有效，实现扁平化、多元化、精细化。
• 趋势展望：目标跻身百亿阵营，追求150亿营收，五年复合增速挑战25%。
• 盈利预测：
  • 2020-2022年营收预计分别为50.87亿、64.92亿、79.90亿，同比增速分别为+4.4%、+27.6%、+23.1%。
  • 归母净利润预计分别为15.51亿、20.04亿、24.79亿，同比增速分别为+6.4%、+29.2%、+23.7%。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级，对应PE分别为49X、38X、31X。

5. 电子分析：鹏鼎控股

• 业绩表现：受益于新机销售火爆，收入超出预算。
• 短期影响：人民币升值对毛利率和财务费用造成压力，未来有望改善。
• 长期看好：5G新机销售持续增长，硬板业务成长空间广阔。
• 盈利预测：适当下调2020-2022年归母净利润分别为28.3亿、40.2亿、48.5亿，对应PE分别为32.9X、23.1X、19.1X。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：单机FPC价值量提升有限、公司份额增长不及预期、产能释放缓慢。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅大于15%。
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%。
  • 无评级：无法获取必要信息或存在重大不确定性。

• 行业评级：

  • 推荐：行业表现优于市场。
  • 中性：与市场表现持平。
  • 回避：表现弱于市场。

风险提示与法律声明

• 报告仅供专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不构成投资建议。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告发布机构为兴业证券股份有限公司，拥有完整版权，未经许可不得复制或转载。
• 投资者需自行判断，不承担因使用本报告而产生的损失责任。

总结

本报告从宏观、策略、海外、食饮及电子五大领域出发，分析当前市场环境及投资机会，强调在政策支持和经济复苏背景下，把握结构性调整带来的投资机遇。同时，提醒投资者注意潜在风险，包括疫情、政策变动、市场波动等。整体建议以“审慎增持”为主，强调理性投资与独立判断。