20241021-财通证券-宁德时代-300750.SZ-3Q24盈利坚如磐石_新产品持续发力_12页_864kb

宁德时代（300750）2024年三季报分析总结

核心业绩与盈利提升

宁德时代2024前三季度营收虽同比下滑121%，但归母净利润同比大增156%，扣非净利润增速达193%。单三季度归母净利润1314亿元、同比+260%，扣非净利润1212亿元、同比+286%，受益于神行麒麟电池份额提升及原材料价格下探带来的盈利改善，季度毛利率、净利率均有大幅提升。由于锂矿价格波动，公司三季度计提资产减值474亿元，对净利润有一定影响。

新产品战略与市场份额扩大

公司2024年1-8月全球动力电池装机量同比增长272%，市场占有率达37.1%，尤其在商用动力电池领域份额提升至64.9%。神行电池和麒麟电池已实现规模化量产，成功搭载30余款主流车型。新产品矩阵不断完善，持续渗透商用车和海外市场。

风险因素

尽管公司业绩稳健，但仍面临多重挑战：原材料价格波动挤压利润空间；钠离子电池、固态电池等新技术可能带来替代风险；储能政策变动可能影响下游需求；若电池行业竞争加剧或技术路线变化，可能导致产能过剩风险。

总结

报告预测公司2024至2026年营收及净利润将继续增长，维持“增持”评级。公司通过新产品推广和差异化技术布局，有望在全球锂电池市场保持领先地位。需关注原材料价格、技术替代及政策变化带来的潜在风险。