20150901-长城证券-十三五_规划顶层设计前瞻_转型改革_任重道远_29页_1mb

投资策略研究 | 深度报告总结

核心内容

本报告围绕“十三五”规划的顶层设计，分析了其历史意义、主要目标及未来投资机会，重点聚焦于“稳增长”、“调结构”、“促改革”、“惠民生”和“区域与环境协调发展”五大方向。报告指出，“十三五”规划是中国全面建设小康社会的最后五年，也是经济新常态下的关键时期，面临着经济增长放缓、结构调整、改革深化、民生改善和区域协调发展的多重挑战。

主要观点

• “十三五”规划是实现全面建设小康社会目标的最后阶段，具有特殊重要的历史意义。
• 中国经济面临“新常态”，包括增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期。
• 为实现“稳增长”目标，需保持经济中高速增长，推动产业升级和创新驱动发展。
• 改革是“十三五”规划的核心主题，重点包括国企改革、财税改革、金融改革、三农改革及价格改革。
• 民生改善是规划的重要目标，涵盖教育、医疗和住房保障等方面。
• 区域与环境协调发展强调生态文明建设和区域协同，如“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等战略。

关键信息

1. “稳增长”

• 目标：实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。
• 挑战：潜在经济增速下降，需依靠全要素生产率提升。
• 预期增速：2016-2020年GDP平均增速需达到6.5%以上，预计政府设定目标略高于此。
• 政策支持：改革是推动全要素生产率提升的主要动力。

2. “调结构”

• 目标：产业结构优化升级，推动创新驱动发展。
• 重点方向：
  • 服务业化：发展现代服务业，培育新业态和新商业模式。
  • 智能制造化：推进信息化与工业化深度融合，发展工业互联网、大数据、云计算、工业机器人等。
  • 高端化：培育战略性新兴产业，如节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造等。
• 预期成果：服务业比重有望提高，制造业向高端化发展，新兴产业将进入快速增长期。

3. “促改革”

• 重点领域：
  • 金融改革：推进利率市场化、资本项目可兑换、资本市场双向开放、民营银行发展。
  • 财税改革：建立现代财政制度，推进预算公开、增值税改革、消费税调整、房地产税立法。
  • 国企改革：发展混合所有制，完善国有资本管理，推进现代企业制度。
  • 三农改革：推进农村土地三权分置，鼓励土地经营权流转，促进农业现代化。
• 改革进度：金融、财税、国企改革在“十三五”期间将进入实质性推进阶段。

4. “惠民生”

• 重点领域：
  • 价格改革：推进水、石油、天然气、电力、电信等领域的价格市场化。
  • 教育改革：促进教育公平，推进考试招生制度改革，鼓励社会力量参与。
  • 医疗改革：加强公立医院公益性，推动分级诊疗，发展现代医疗健康服务。
• 未来方向：医疗信息化、高端医疗器械、私立医院、互联网+健康等。

5. “区域与环境协调发展”

• 区域协调：推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等战略，重点关注西藏和东北老工业基地。
• 生态文明建设：发展绿色产业，推动环保+节能，淘汰高消耗、高污染产业，鼓励新能源汽车、污水处理等。
• 政策支持：推进污染物排放许可证制度、碳排放权交易，加强生态环境保护。

投资机会

1. 结构调整层面

• 现代服务业：互联网+服务、养老、旅游等。
• 智能制造：工业互联网、智能物流、大数据、云计算、工业机器人等。
• 新兴战略产业：节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等。
• 区域生态结构：西藏、东北老工业基地、环保、新能源等。

2. 改革层面

• 经济改革：国企改革、三农改革、金融改革、财税改革。
• 民生改革：医疗改革、价格改革、教育改革。

行业重点推荐

• 环保
• 新能源
• 农业现代化
• 大数据
• 工业互联网
• 国企改革
• 西藏和东北板块
• 医疗养老

图表目录

• 图1：潜在经济增速有集聚下降趋势
• 图2：居民人均可支配收入维持较快增速
• 图3：基尼系数仍然偏高
• 图4：三大产业占比情况
• 图5：工业增加值与GDP的相关性有所减弱
• 图6：现代服务业分类
• 图7：“十三五”现代服务业可能方向
• 图8：智能制造发展战略四点要求
• 图9：7大类战略性新兴产业
• 图10：创新发展战略分类
• 图11：财税体制改革内容
• 图12：国企改革内容
• 图13：三农改革主要内容
• 图14：中国经济带分布示意图
• 图15：“十三五”顶层设计投资机会归纳