20161212-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_国网混改模式推进增量配网_环保十三五规划落地_13页_716kb

2016年12月12日环保与公用事业行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年12月12日，内容聚焦于环保与公用事业行业，涵盖板块表现、行业动态、重点公司推荐、上市公司公告、关键假设及投资评级等。报告指出，2016年12月，公用事业板块整体下行，环保板块亦有所调整，但政策推动与市场改革为行业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 环保板块观点

• 政策支持：国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》，强调提高环境质量为核心，实施最严环保制度，明确土壤、水、大气治理目标。
• 投资重点：建议重点关注土壤修复、水环境治理、工业污染物治理及环境服务四大领域，推荐标的包括高能环境、博世科、兴源环境、中金环境、龙马环卫、天壕环境、盈峰环境等。
• 行业趋势：环保行业将受益于政策驱动下的环境治理需求，尤其是PPP模式和固废处理领域。

2. 公用板块观点

• 电力体制改革：国家电网宣布以混合所有制方式推进增量配网投资，标志着电力体制改革进入深水区。
• 燃气发展：中石油西气东输管道公司实行第三方开放，有助于天然气市场消费扩大和成本降低，建议关注中天能源、恒通股份、国新能源、深圳燃气、广州发展、百川能源等标的。
• 电力市场：电力交易中心降电费271亿元，显示新电改成效显著，清洁能源发展成为重点。

关键信息

1. 板块表现

• 公用事业：整体下跌1.29%，其中电力板块下跌1.75%，水务板块下跌0.76%，燃气板块下跌0.11%，环保工程及服务板块下跌0.73%。
• 环保板块：涨幅前三的个股为元力股份（+7.32%）、开尔新材（+6.68%）、龙力生物（+5.82%）。
• 公用板块：涨幅前三的个股为百川能源（+5.51%）、亿利洁能（+4.29%）、涪陵电力（+4.20%）。

2. 新三板动态

• 上周新增2家环保类新三板挂牌企业：达能股份、自远环保，其中自远环保营收最高，为2433万元。
• 9家企业公布定增计划，共募集资金6.91亿元，涉及多个环保和公用事业领域。

3. 行业动态

• 电力体制改革：国家电网推进配售电业务市场化，成立混合所有制供电公司，推动电力市场开放。
• 水污染防治：国务院审议通过《水污染防治法修正案（草案）》，加强水污染治理力度。
• 天然气供应：我国天然气供应能力快速增长，预计2020年供应能力将达3600亿立方米以上。
• 环境司法鉴定：司法部与环保部联合制定环境损害司法鉴定管理规定，规范行业运作。

4. 上市公司重要公告

• 环保板块：津膜科技、中国天楹、凯迪生态、长青集团、高能环境、先河环保等公司发布重要投资及业务拓展公告。
• 公用板块：国电电力、百川能源、东方能源、吉电股份、华银电力等公司发布配网、清洁能源及燃气相关公告。

5. 重点公司估值与盈利预测

• 环保板块：推荐包括远达环保、龙净环保、碧水源、高能环境等，提供EPS及PE预测，部分公司评级为买入或增持。
• 公用板块：推荐包括国电电力、桂东电力、涪陵电力、吉电股份、中国核电等，提供盈利预测和估值信息。

重点池推荐

公用行业

• 电改：天沃科技、桂东电力、涪陵电力、吉电股份、红相电力；
• 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、陕天然气、深圳燃气；
• 水电：桂冠电力、韶能股份、黔源电力、长江电力、川投能源。

环保行业

• PPP：博世科、兴源环境、铁汉生态、中衡设计、碧水源、中工国际；
• 固废处理：高能环境、龙马环卫、雪浪环境。

投资评级说明

• 证券投资评级：分为买入、增持、中性、减持四类，以相对市场表现为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与市场的相对表现。

信息披露与合规声明

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户需自行判断。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、分发或使用。

总结

本报告从多个维度分析了2016年12月环保与公用事业行业的发展情况，指出政策推动与市场改革是行业发展的主要驱动力。在环保领域，政策支持和PPP模式成为重点，推荐关注土壤修复、水环境治理及固废处理等方向。在公用事业领域，电力体制改革和天然气市场开放是关键，建议关注电改、燃气及清洁能源相关企业。同时，报告提供了详细的估值信息与盈利预测，帮助投资者进行决策。