20130826-申万宏源-分离冶炼逐步停产_联合整治_国家收储预期等推动稀土价格继续上扬_16页_629kb

有色金属周报总结（2013年8月26日）

核心内容概述

本报告分析了2013年8月19日至8月23日期间，国际与国内市场金属价格走势及库存变化，并对相关行业趋势和投资建议进行了评估。

主要观点

1. 国际市场表现

• LME 综合指数：下跌1.33%，显示市场整体偏弱。
• 美元指数：上涨0.13%，美元走强对大宗商品形成压力。
• 金属价格变动：
  • 铜（USD/t）：7360，下跌0.54%
  • 铝（USD/t）：1893，下跌2.67%
  • 铅（USD/t）：2212，下跌1.67%
  • 锌（USD/t）：1987，下跌0.80%
  • 锡（USD/t）：21,750，下跌0.91%
  • 镍（USD/t）：14,525，下跌3.17%
  • 黄金（USD/Oz）：1,398，上涨1.52%

2. 国内金属市场表现

• 铜（元/吨）：53,230，下跌0.15%
• 铝（元/吨）：14,390，下跌0.14%
• 铅（元/吨）：14,800，上涨1.72%
• 锌（元/吨）：15,715，上涨0.42%
• 镍（元/吨）：101,950，下跌1.12%
• 锡（元/吨）：143,500，下跌0.35%
• 黄金（元/克）：273，上涨0.48%

3. 金属库存变化

• LME铜库存：564,225吨，下跌3.40%
• LME铝库存：5,428,175吨，下跌0.19%
• LME铅库存：187,850吨，下跌1.61%
• LME锌库存：1,023,575吨，下跌1.32%
• LME锡库存：15,305吨，上涨8.89%
• LME镍库存：210,060吨，上涨1.91%

关键信息

1. 亚洲经济状况与黄金表现

• 亚洲新兴国家货币普遍下跌，印度卢比创历史新低。
• 美国新屋销售数据不及预期，推动黄金价格大幅上涨。
• 黄金价格预计将在短期内继续随风险资产反弹，若突破1400美元/盎司，可能上行至1450美元/盎司，否则可能因QE缩减预期而回落。

2. 铜市场情况

• 7月铜板带箔行业开工率环比小幅下滑至61.11%。
• 原料库存维持低位，企业利润承压。
• 8月铜价反升，但下游需求不跟涨，市场整体谨慎。

3. 铝市场情况

• 国内氧化铝价格上涨，吨铝亏损水平回落至500元/吨以下。
• 上海期交所铝库存下跌4.86%，显示市场去库存趋势。

4. 铅市场情况

• 铅精矿供应紧张，加工费整体上调。
• 铅价回调，下游买涨不买跌，市场成交清淡。

5. 锌市场情况

• 国内锌精矿供应过剩局面恶化，加工费平稳。
• 部分冶炼厂检修，影响进口锌精矿需求，导致加工费暂稳。

6. 稀土市场情况

• 稀土价格持续上涨，受行业整顿和国家收储预期推动。
• 氧化镨钕、金属镨钕、氧化镝、氧化铽等产品价格上涨。
• 推荐关注稀土板块，重点推荐五矿稀土、包钢稀土、厦门钨业等龙头企业。

7. 钼市场情况

• 国内钼精矿价格小幅上涨，市场行情有所好转。
• 钼铁价格小幅上涨，但整体市场仍偏弱。

8. 投资建议

• 重申推荐稀土板块：供给收缩推动价格上扬，行业整顿有望进一步抑制私采。
• 看好赣锋锂业：锂行业产品价格分化，高端锂加工企业有望受益。
• 中期看好铅锌：环保政策和下游复苏将支撑铅锌价格。
• 黄金短期反弹：预计黄金将继续保持风险资产属性，但长期受美元和实际利率压制。

附录：金属价格与库存数据

表1：国际与国内市场金属价格变化

表2：国际与国内贵金属价格变化

投资建议

• 稀土板块：推荐五矿稀土、包钢稀土、厦门钨业。
• 高端锂加工：看好赣锋锂业，因其成本下降和深加工产品价格上涨。
• 铅锌行业：中期看好，建议关注驰宏锌锗和中金岭南。
• 黄金：短期反弹，但长期受美元和实际利率压制。

风险提示

• 亚洲货币持续走弱，可能影响相关市场。
• 美联储可能在9月缩减QE，可能对黄金造成压力。
• 有色金属市场受宏观经济和政策影响较大，需密切关注。

法律声明

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