20240720-国金证券-稀土_小金属周报_大矿停产催化_强烈看好锑第二波涨价_14页_1mb

金属市场周报分析总结

1. 市场概览
上周（7月15-7月19日）沪深300指数上涨181%，有色指数下跌367%。个股方面，图南股份和云南锗业涨幅显著（分别上涨368%和310%），而盛屯矿业和洛阳钼业跌幅较大（分别下跌1257%和789%）。

2. 主要品种表现

• 稀土板块：稀土价格普遍下跌，氧化镝环比跌幅达533%，氧化铽跌640%；但钕铁硼价格环比降幅也在扩大，显示供需僵持。
• 锑：锑锭价格涨205%，受到湖南黄金子公司停产等因素影响，库存显著下降，预计后续价格将继续上涨。
• 钼：钼精矿价格小幅上涨，但库存持续去化，Q3需求旺季或推动价格上涨。
• 锡：价格下跌522%，因通缩预期和库存增加，但佤邦矿区复产延期及消费电子复苏提供中长期支撑。
• 钨：价格下跌明显，硬质合金需求未明显改善。
• 其他小金属：五氧化二钒、金属锗价格表现较强。

3. 投资建议

• 稀土：长期需求（如汽车、空调旺季备货）和政策收紧或推动价格拐点，推荐关注北方稀土、中国稀土等。
• 锑：供需紧张，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
• 钼：推荐金钼股份，中长期供需偏紧。
• 锡：锡业股份、华锡有色为关注标的。
• 风险提示：供给超预期、新能源需求不及预期、宏观经济波动。