20240921-国金证券-稀土_小金属周报_降息叠加旺季_重视钼_锡_稀土等布局机会_13页_1mb

行业周报总结（9月18日-9月20日）

市场表现

本周沪深300指数上涨132%，有色指数上涨521%。个股方面，洛阳钼业和厦门钨业领涨，涨幅分别为1394%和616%；而永兴材料和天齐锂业领跌，跌幅分别为516%和341%。

主要品种分析

• 稀土：价格大幅上涨，氧化镝、氧化铽分别环比涨471%和263%，预计受《管理条例》生效和新能源车旺季影响，价格上行趋势将持续，建议关注北方稀土、盛和资源、金力永磁。
• 钨：价格下降140%，库存上升，短期内疲软，建议关注中钨高新、章源钨业。
• 钼：价格轻微下降，但需求旺季来临，预计第四季度可能反弹，建议关注金钼股份。
• 锑：价格稳定，库存下降，受益于光伏需求，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
• 锡：价格暴涨429%，供需改善叠加集成电路需求增长，预期长期看好，建议关注锡业股份、华锡有色。
• 其他金属整体表现分化。

投资建议

强调稀土和小金属板块机会，基于供给改善和政策催化。推荐稀土资源端（北方稀土、中国稀土）、磁材环节（金力永磁）、锑（湖南黄金）、钼（金钼股份）等标的，短期关注备库和需求旺季。

风险提示

供给超预期、新能源产业景气度不及、宏观经济波动可能导致价格下行。需密切监控市场动态。

整体展望

市场情绪积极，稀土等金属价格潜在上涨延续，政策和需求驱动因素强化投资机会，但风险仍存。

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