20170731-联讯证券-_联讯有色周报_继续看好黄金及稀土_可关注钨钼钒石墨等涨价行情_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券发布的《有色金属周报》，分析了2017年7月31日有色金属行业的表现、投资策略及重大事件，重点关注黄金、稀土、钨钼钒石墨等品种的涨价行情。

主要观点

• 黄金：黄金个股估值回归合理，金价反弹有利于板块上涨。建议关注山东黄金（600547）和恒邦股份（002237）。
• 稀土：政策高压下，黑稀土供应受限，导致稀土价格继续上涨。短期仍具上涨动力，但长期逻辑待确认。建议逢低关注北方稀土（600111）和五矿稀土（000831）。
• 铁合金：受国内粗钢产量增加和环保政策影响，钨、钼、钒、硅等铁合金产品价格有上涨预期。建议关注洛阳钼业（603993）、中钨高新（000657）、章源钨业（002378）、厦门钨业（600549）和河钢股份（000709）。
• 负极材料：针状焦价格上涨带动人造石墨被动上涨，短期涨势或将延续。建议关注中科电气（300035）、中国宝安（000009）和杉杉股份（600884）。

关键信息

上周表现

• 有色行业整体上涨 2.90%，涨幅位居行业第三。
• 非金属材料暴涨 21.2%，成为领涨板块。
• 稀土、磁性材料涨幅均超 10%。
• 方大炭素（600515）以 31.1% 的涨幅领涨。
• 合纵科技（300470）下跌 9.5%，领跌。

重大事件

• 宏观：IMF上调中国2017年经济增长率预估至 6.7%，中国央行继续实施稳健中性货币政策；美国二季度GDP增速 2.6%，低于预期；美联储维持利率不变，但表示将加快缩表。
• 行业：中国将禁止进口废五金，包括废电线、废电机马达；稀土环保督查持续，部分冶炼厂因环保问题停产。
• 上市公司：
  • 江粉磁材拟以 207.3亿元 收购领益科技。
  • 北方稀土出资 13.44亿元 收购甘肃稀土 49.35% 股权。
  • 洛阳钼业非公开发行股份 47亿股，募集资金 180亿元。
  • 方大炭素预计实现归属净利润 3.97亿元，同比增长 2647%。

有色金属价格及库存

• 基本金属：除铝外，铜、铅、镍等均上涨，涨幅超 3%。
• 贵金属：金银延续上涨趋势。
• 小金属：钴、钨、钼、钒、镁、锑、稀土等均上涨，其中钒暴涨 61.90%，成为涨幅最大品种。

投资建议

• 继续看好黄金及稀土，认为其短期具备上涨逻辑。
• 关注钨、钼、钒、石墨等小金属，因其涨价逻辑可能兑现。
• 建议投资者在合理估值区间布局黄金资源龙头和稀土相关企业。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 铝去产能进度不达预期。
• 大盘系统性风险。

图表说明

• 图表1：有色行业上涨 2.90%。
• 图表2：非金属材料暴涨 21.2%。
• 图表3：方大炭素上涨 31.1%。
• 图表4：合纵科技下跌 9.5%。
• 图表5：宏观动态。
• 图表6：行业动态。
• 图表7：上市公司动态。
• 图表8：基本金属价格及涨跌幅。
• 图表9：贵金属价格及涨跌幅。
• 图表10：小金属价格及涨跌幅。

分析师信息

• 分析师：王凤华，联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士，具有20年从业经验。
• 研究助理：王保庆，电话：010-64408440，邮箱：wangbaoqing@lxsec.com。

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