20170122-安信证券-环保及公用事业周报_污染地块土壤环境管理办法发布_土壤治理规范落地加速_16页_794kb

环保及公用事业行业周报总结（2017.1.16-2017.1.22）

核心内容

1.1 环保部发布《污染地块土壤环境管理办法》

• 时间：2017年1月18日，2017年7月1日正式实施。
• 背景：该《办法》是《土十条》法规标准建设的延伸和细化，推动土壤治理规范落地。
• 内容：
  • 涵盖污染地块治理责任认定、环境调查与风险评估、风险管控、治理与修复、环保工作监督管理等5个方面。
  • 强调“土地污染治理修复终身责任制”和二次污染防治。
  • 明确历史上土地使用者即使土地使用权终止仍需承担污染治理责任。
  • 专业机构若因弄虚作假造成二次污染，需与其他责任者承担连带责任。
• 影响：推动土壤修复行业发展，推荐关注监测龙头【聚光科技】【盈峰环境】、大宗固废利用龙头【神雾节能】、环卫龙头【启迪桑德】、磁分离技术公司【环能科技】、云南省环保平台【云投生态】、膜技术先驱【津膜科技】，新增推荐智慧水务企业【汉威电子】。

1.2 公用事业：发改委发布《天然气发展“十三五”规划》

• 时间：2017年1月19日。
• 目标：
  • 2020年天然气占一次能源消费比例达到8.3%-10%，较2015年增加2.4-4.1个百分点。
  • 气化人口达4.7亿，城镇人口气化率57%，较2015年分别增长1.4亿人和14.2个百分点。
  • 常规天然气探明储量达16万亿方，年产量达2070亿方。
  • 管道里程达10.4万公里，一次运输能力达4000亿方。
  • 地下储气库工作气量达148亿方。
• 政策方向：加快天然气市场化改革，健全产业法律法规体系，完善监管体制。
• 推荐：
  • 燃气：【中天能源】，通过并购加拿大油气项目，布局天然气全产业链。
  • 电力：【三峡水利】，具备配网运营经验，有望成为三峡集团在重庆的售电平台。

主要观点

• 环保领域：土壤治理规范逐步落地，推动行业标准和责任体系的完善，为土壤修复行业带来新的发展机遇。
• 公用事业领域：天然气发展“十三五”规划发布，明确推广目标和政策导向，加速天然气市场建设。
• 投资组合：推荐【盈峰环境】【环能科技】【神雾节能】【启迪桑德】【中天能源】【三峡水利】【汉威电子】。

关键信息

• 行业走势：上周上证综指上涨0.33%，公用事业与环保指数下跌0.54%。
• 板块表现：
  • 电力板块：火电下跌0.46%，水电上涨0.93%，清洁能源发电下跌1.39%，地方电网下跌2.23%。
  • 燃气板块：下跌2.52%。
  • 水务板块：下跌0.10%。
  • 环保板块：固废下跌1.92%，大气治理上涨1.26%，监测下跌0.76%，集中供热下跌4.47%，水处理下跌1.62%。
• 投资组合EPS与PE预测：
  • 盈峰环境：2016E EPS 0.38，2017E EPS 0.61，2018E EPS 0.97；PE 37.89，23.61，14.85。
  • 环能科技：2016E EPS 0.39，2017E EPS 0.73，2018E EPS 1.03；PE 65.85，35.18，24.93。
  • 神雾节能：2016E EPS 0.48，2017E EPS 0.96，2018E EPS 1.43；PE 63.52，31.76，21.32。
  • 启迪桑德：2016E EPS 1.39，2017E EPS 1.57，2018E EPS 1.98；PE 24.36，21.57，17.10。
  • 中天能源：2016E EPS 0.52，2017E EPS 0.72，2018E EPS 0.86；PE 22.46，16.22，13.58。
  • 三峡水利：2016E EPS 0.23，2017E EPS 0.33，2018E EPS 0.36；PE 39.70，27.67，25.36。
  • 汉威电子：2016E EPS 0.28，2017E EPS 0.55，2018E EPS 0.72；PE 66.21，33.71，25.75。

风险提示

• 政策推进力度不及预期。
• PPP订单释放不及预期。

行业要闻

3.1 环保部发布《污染地块土壤环境管理办法》

• 强调“谁污染，谁治理”原则，明确责任主体认定和二次污染防控。

3.2 环保部发布《火电厂污染防治技术政策》

• 要求新建燃煤发电项目采用60万千瓦以上超超临界机组，平均供电煤耗低于300克标准煤/千瓦时。
• 鼓励新技术、新材料、新装备的研发与推广，包括低浓度颗粒物检测、氮氧化物防治、汞控制、脱硫石膏高附加值产品等。

3.3 国家发改委发布《天然气发展“十三五”规划》

• 明确天然气发展指标和目标，推动天然气市场体系建设和基础设施发展。

3.4 国家发改委、能源局发布《能源发展“十三五”规划》

• 提出能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，煤炭控制在41亿吨以内，全社会用电量预期为6.8-7.2万亿千瓦时。
• 强调能源结构优化、技术创新、国际合作、节能减排等任务。

3.5 国家能源局发布2016年全社会用电量

• 2016年全社会用电量59198亿千瓦时，同比增长5.0%。
• 第二产业用电量增长2.9%，第三产业增长11.2%，城乡居民生活用电增长10.8%。

3.6 国家能源局发布《能源技术创新“十三五”规划》

• 提出突破清洁高效化石能源、新能源电力系统、安全先进核电、战略性能源、能源基础材料等五大技术领域。
• 目标包括提升自主创新能力、增强国际竞争力、形成技术创新体系。

上市公司动态

4.1 重要公告

• 盈峰环境：2016年净利润增长109.63%-140.85%，基本每股收益0.323-0.371元。
• 中天能源：2016年净利润增长45%-55%，受益于海外并购项目。
• 三峡水利：2016年发电量完成236.14亿千瓦时，上网电量完成213.52亿千瓦时，有望成为三峡集团售电平台。
• 汉威电子：新增推荐，智慧水务领航者。

4.2 定向增发

• 多家环保及公用事业公司实施或通过增发方案，如【漳泽电力】【银星能源】【天壕环境】【环能科技】【三维丝】【长江电力】等。

投资组合推荐逻辑

• 盈峰环境：从2015年起全面转型环保，整合监测、水处理、固废处理资源，形成环保平台企业，管理体系优秀。
• 环能科技：磁分离水体净化技术优势明显，具备全产业链布局，定增彰显股东信心。
• 神雾节能：工业固废处理技术领先，金川一期项目验收成功，后续订单可期。
• 启迪桑德：加速布局环卫市场，打造固废处理全产业链。
• 中天能源：海外并购加拿大油气项目，打造天然气全产业链。
• 三峡水利：具备地方配网运营经验，有望成为三峡集团在重庆的售电平台。
• 汉威电子：智慧水务领航者，新增推荐。

总结

• 政策推动：土壤治理、火电厂污染防治、天然气发展、能源技术创新等政策加速落地，为行业带来新机遇。
• 行业趋势：环保与公用事业板块整体承压，但部分细分领域如土壤修复、智慧水务、天然气产业链等表现突出。
• 投资方向：重点推荐具备技术优势和政策受益的龙头企业，如【盈峰环境】【环能科技】【神雾节能】【启迪桑德】【中天能源】【三峡水利】【汉威电子】。
• 风险因素：政策执行力度、PPP项目订单释放速度可能影响行业表现。