2017-【联讯环保周观点】_环保部原则通过农用地土壤环境管理办法草案，即将出台实施_16页

报告摘要

电力环保研究组周报总结

一、核心内容概览

本周环保板块整体上涨 1.65%，跑赢沪深300 0.34pct，跑赢创业板 1.24pct，位列中信三级行业第48位。板块估值上升至 38.38（TTM），相对沪深300的PE比值为 2.7倍，低于一年以来的均值。环保行业政策及市场动态频繁，重点公司表现各异，环保部及国务院多项政策推动行业向好发展。

二、主要观点与政策动态

1. 环保政策动态

《农用地土壤环境管理办法（试行）（草案）》：环保部原则通过该草案，即将联合农业部实施。该办法强调每10年开展一次土壤污染状况调查，建设土壤环境质量监测网络，实施分类管理及风险管控措施，是《土十条》的重要落实，对解决农用地污染及食品安全问题具有重要意义。建议关注 高能环境、盈峰环境。
《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》：国务院发布方案，全面禁止洋垃圾入境，完善进口固废监管制度，提高固废回收利用率。推动我国固废回收利用行业的发展，建议关注 启迪桑德、龙马环卫。
环保部下半年工作部署：重点推进大气、水、土壤污染治理，强化环境执法，提升环保信访工作。环保部指出，将围绕重点流域、区域及生态治理推进工作，推动环保市场空间释放。
中央环保督查整改方案公布：北京等7省市公开整改方案，明确治理重点及责任，推动环保企业积极参与PPP项目，提升行业规范性。
环保部公布环保检查结果：近期检查发现大量环境违法企业，表明环境违法问题严重，环保设施运营企业将直接受益，带动产业链发展。
财政部PPP条例征求意见：发布《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》，规范PPP模式，推动社会资本参与，为PPP项目落地提供法律保障。
首单PPP资产证券化产品发行：富诚海富通-浦发银行PPP项目资产支持证券在上海证券交易所成功发行，标志着PPP资产证券化正式落地，有利于项目资产盘活与融资渠道拓展。
国家发改委重点PPP项目名单公布：44个重点市政工程PPP项目中，18个为环保类项目，涵盖污水处理、垃圾分类、海绵城市等，显示环保类项目成为PPP模式的重点。

三、重点公司动态

本周中标项目汇总

公司名称	项目名称	投资金额（亿元）	项目类型
博天环境	邹西产煤塌陷区综合治理PPP项目	9.95	环保工程
中国天楹	陕西杨凌450t/d垃圾发电工程炉排垃圾焚烧炉及余热锅炉设备采购项目	-	环保设备
盛运环保	东明县生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议	2	垃圾处理
蒙草生态	大理白族自治州永平县绿化景观工程PPP项目	1.6	生态修复
启迪桑德	荆州市餐厨粪便垃圾无害化处理PPP项目	0.87	垃圾处理
首创股份	凤凰县城乡给排水工程PPP项目	9.88	市政工程
伟明环保	黑龙江省双鸭山市生活垃圾焚烧发电项目	2.6	垃圾处理

重点公司盈利预测

公司名称	2016EPS	2017EPS	2018EPS	2016PE	2017PE	2018PE
中国天楹	0.23	0.24	0.32	28.15	26.74	20.13
启迪桑德	1.33	1.52	1.93	24.86	21.69	17.03
东方园林	0.46	0.73	1.03	37.18	23.44	16.57
清新环境	0.69	0.96	1.21	25.31	18.11	14.34
雪迪龙	0.33	0.43	0.51	42.94	33.41	27.77
东江环保	0.52	0.61	0.77	30.19	25.81	20.46
万邦达	0.31	0.46	0.67	55.06	37.24	25.48
碧水源	0.66	0.82	1.11	26.60	21.43	15.86
盛运环保	0.30	0.27	0.46	29.54	32.64	19.49
蒙草生态	0.31	0.38	0.57	36.23	30.32	19.94
高能环境	0.50	0.54	0.80	28.35	26.19	17.70

重点公司动态

博天环境：中标邹西产煤塌陷区综合治理PPP项目。
启迪桑德：中标荆州市餐厨粪便垃圾无害化处理PPP项目。
东方园林：中标衡水冀州区及巴彦淖尔市生态绿化PPP项目。
蒙草生态：中标五原县绿化景观工程建设PPP项目。
首创股份：中标凤凰县城乡给排水工程PPP项目。
伟明环保：中标黑龙江省双鸭山市垃圾焚烧发电项目。
中国天楹：签署海安县环卫业务市场化特许经营协议，增发A股。

四、投资建议

中长期关注：启迪桑德（市政工程为本年主要变量，环卫项目预期翻倍，定增获批项目提速）和 高能环境（土壤修复龙头，固废业务稳健，订单充足）。

五、风险提示

环保政策落地风险：政策执行力度及效果可能影响行业整体发展。
PPP工程进度风险：PPP项目推进过程中可能因审批、资金等问题影响实施进度。

六、下周重要事项提示

下周行业会议

序号	会议名称	会议时间	会议地点	主办单位
1	工业污泥处理处置及资源化新技术新设备交流会	20170811	北京	中国危废产业网
2	土壤污染防治及土壤地下水调查修复实务操作专题培训班	20170811	青岛	国家发改委培训中心

下周公司会议

序号	证券名称	事件类型	发生日期	事件摘要
1	天壕环境	股东大会召开	20170811	关于为子公司融资租赁提供担保的议案
2	博天环境	股东大会召开	20170809	非公开发行公司债券相关议案
3	盈峰环境	股东大会召开	20170808	前次募集资金使用情况报告、续聘审计机构、修订公司章程
4	棕榈股份	股东大会召开	20170808	增加注册资本、修订公司章程、股东大会议事规则、董事选举制度等
5	华控赛格	股东大会召开	20170807	提名独立董事、转让基金份额、控股股东担保、子公司保函、成立子公司等
6	维尔利	股东大会召开	20170807	选举非独立董事、变更注册资本、修订公司章程、为参股子公司提供担保

七、停复牌一览

序号	证券代码	证券名称	事件类型	发生日期	原因
1	603588.SH	高能环境	停牌	20170801	重要事项未公告
2	002499.SZ	科林环保	停牌	20170801	重大事项
3	002663.SZ	普邦股份	停牌	20170801	拟披露重大事项
4	300156.SZ	神雾环保	停牌	20170801	拟披露重大事项
5	000820.SZ	神雾节能	停牌	20170801	重大事项
6	603126.SH	中材节能	停牌	20170801	重要事项未公告
7	300140.SZ	中环装备	停牌	20170801	重大资产重组
8	300145.SZ	中金环境	停牌	20170801	重大资产重组

八、总结

本周环保板块表现优于大盘，政策利好频出，环保部及国务院多项政策推动行业向好，尤其是土壤修复、固废管理、PPP项目推进等方向。重点公司如启迪桑德、高能环境、中国天楹等在市场表现及项目中标方面较为突出，值得关注。同时，下周有多项重要会议及公司事项，投资者需密切关注。环保行业整体面临政策落地及PPP项目推进的双重挑战，但也蕴含巨大发展机遇。

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