20210613-华泰期货-股指期货周报_外围环境友好_指数短期表现预计仍有韧性_13页_2mb

文档内容总结

核心内容

本文档分析了近期A股及全球股市的表现，并对市场趋势和未来投资策略进行了展望。尽管A股市场整体表现偏弱，但部分行业和个股仍表现出较强的韧性，同时强调了外围环境对市场的影响。

市场表现

• A股市场：

  • 周五沪深两市股指表现较弱，但成交金额超1.1万亿元，创数月新高。
  • 软件、光伏、新能源汽车板块逆势活跃，宁德时代和润和软件表现突出。
  • 上证指数收跌0.58%，深证成指跌0.62%，创业板指涨0.4%，已连涨5周。
  • 科创50跌0.97%，万得全A跌0.55%。
  • 北向资金净卖出30.32亿元，其中贵州茅台遭净卖出最多，招商银行获净买入最多。

• 美股市场：

  • 纳指涨0.35%，标普500涨0.19%，创历史新高。
  • 道指微涨0.04%，但本周累计下跌0.8%。

市场支撑因素

1. 美债利率震荡下跌：支撑了股票估值，推动A股核心资产反弹。
2. 人民币走势偏强：带动境外资金流入，5月份以来净流入超600亿元。
3. 政策支持：国务院金融发展委员会强调维护市场平稳运行，中美关系有所缓和，提升市场风险偏好。
4. 流动性充裕：货币市场利率低于政策利率，市场流动性较为宽松。

后市展望

• 策略：谨慎偏多。
• 风险点：美债利率大幅上行、疫情再次爆发。
• 宏观情境：三季度将面临经济增速回落和通胀高位的“类滞胀”情况。
• 历史表现：类滞胀阶段下，主要股票指数均偏弱，但金融和消费板块相对抗跌。
• 配置建议：可增加防御性板块如食品饮料、银行、非银金融、医药等的配置。

行业与风格表现

• 申万一级行业：5月中旬以来，创业板指累计涨幅超8%，深证成指和上证综指涨幅均在3%以上。
• 风格指数：
  • 大盘股（中证100）及小盘股风格相对强势，中证500表现最差。
  • 金融和消费风格跌幅最少，相对抗跌。

股市数据与估值情况

• 指数走势：
  • 沪深300指数、上证50指数、中证500指数等均有不同程度的涨跌。
  • 创业板指数表现较好，已连续上涨5周。
• 估值指标：
  • 各指数的PE（TTM）情况表明市场估值处于不同水平，部分指数已接近或超过历史高位。

股指期货数据

• 主力合约走势：IF、IH、IC主力合约走势均有记录。
• 价差与基差：
  • 各主力合约的价差和基差数据反映市场预期和实际价格的差异。
  • 基差数据在不同时间段内有所波动，需关注市场情绪和资金流向。

全球疫情概况

• 新增病例：全球、印度、美国、欧洲等地的单日新增病例数据有所波动，表明疫情仍在持续，但整体趋势有所缓和。

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