20210613-广发期货-玉米周报_受外围及政策环境干扰_玉米震荡_26页_1mb

报告摘要

本周玉米市场受政策环境和外围因素影响，整体呈现震荡走势。国内玉米市场因贸易商库存压力和饲料需求疲软而表现清淡，而国际市场上美玉米因低库存格局限制了下跌空间，市场走势仍需关注其盘面变化。玉米淀粉市场则因库存高位而压制价格，但加工利润仍保持在较高水平。

国内玉米市场：
- 东北贸易商库存较高，市场政策风向转变增加了其出货压力，但若资金支撑持续，则短期内不会出现大量出货。
- 国内猪价下跌导致养殖户补栏意愿减弱，饲料需求可能不及预期。
- 新麦上市引发市场关注，但玉米替代品较多且终端库存偏高，市场缺乏上涨动力。
- 玉米长期供需矛盾未解决，新作成本支撑下方在2500-2600元/吨区间。
- 市场基本面缺乏明确驱动，受政策和外围环境影响较大，预计短期仍以区间震荡为主，震荡区间为2600-2900元/吨。
美玉米市场：
- 美国玉米种植面积和收获面积持续稳定，单产有所提升，但整体库存仍处于低位。
- USDA 6月供需报告显示，2020/21年度美玉米期末库存降至11.07亿蒲，为2012/13年度以来新低，而2021/22年度期末库存预计为13.57亿蒲，同比增长但低于预期。
- 美玉米播种进度已接近完成，出苗率较高，但优良率下降，天气因素仍可能影响产量。
- 美玉米出口量有所下降，对华销售维持在较低水平，出口完成率低于预期。
- 美玉米市场因低库存格局限制了下跌空间，后续走势需关注天气变化和市场政策。

饲料产量：2021年第23周饲料总产量为1302.25万吨，环比下降15.65%，同比上升9.18%。
分品种统计：
- 全价料：产量455.16万吨，环比增长2.18%，同比增长23.64%。
- 浓缩料：产量157.41万吨，环比增长9.93%，同比增长1.23%。
- 预混料：产量50.06万吨，环比增长6.92%，同比增长11.77%。
料肉比：不同阶段料肉比有所差异，整体呈现上升趋势，反映饲料成本增加。